2017回顧 （下）

說出來會被嘲笑的夢想，才有實踐的價值。即使跌倒了，姿勢也會非常豪邁。這句話不是我說的，是刀哥九把刀說的，而我和老婆都有個打工旅遊的夢想，當然這不是頭一回，但兩者性質分別可說差天共地呢。

記得在3月的時候，在吉隆坡機場巧遇中學的同學，她也是與我一樣，搭乘通往澳洲的班機。很久沒聯絡的同學朋友，沒想到在機場裡遇見，從她口中得知，她也是前往澳洲工作去，只是咱們的簽證類別不同，她更像是跳飛機。

早幾年前，從報章朋友口中得知，許多大馬人都會往澳洲跳飛機，因為更好的匯率薪酬的關係，當然新加坡還是大馬人的首選。沒想到這一回還真遇到了活生生的例子。

說起澳洲打工旅遊，這其實是個後備計劃，我和老婆的首個計劃其實是紐西蘭呢，但俗語說得好“計劃總是趕不上變化”，既然現實狀況與想像有出入，那只好靈活變通，改申請澳洲。就這樣，過五關斬六將，幸運地搭上了這趟旅程。

現在已是2017年的最後一天，明天就是2018年了。從3月算起，至今已有9個月，從抵步澳洲墨爾本，咱們走過了許多地方，從陌生到熟悉，從懼怕到欣然接受，從不懂到懂，這些過程是整段旅程最寶貴的。更難能可貴的是兩人一同解決了各種難題，其中牽涉了許許多多的溝通和協調，讓彼此的感情更上一層樓，並且留下一輩子的故事和回憶。

猶記得在悉尼工作失意的時候，我和老婆走到了悉尼劇院附近的海邊散步，那天的海風特別涼快，涼涼的微風撫慰了我的心。在我滿腦子煩惱的時候，攀爬藍山讓我找回活在當下的意義。在我覺得疲累的時候，老婆親自烹調的晚餐，讓我能夠積聚更多能量面對生活。在一切看似不可能達到的時候，在悉尼某個人來人往的商場裡吃著午餐，並寫下目標，默默為自己打氣加油。

旅行有時候不是走過多少地方，看了多少壯麗風景，而是你和誰去、這些地方給了你什麼，遇見了什麼人，給了你什麼提示和感動。這些天，咱們走過了墨爾本、悉尼、Thredbo滑雪場、澳洲首都坎貝拉、塔西馬尼亞。輾轉換了3份工作，現在已是第4份。雖然我們並沒有環遊整個澳洲，但卻用自己的雙足踏實地走過和感受這片土地。

塔西馬尼亞在這幾天下起了小雨，澆熄了炎熱的夏天，緩和了悶熱的空氣。屋外的小黃花又長出來了，小鳥們不亦樂乎地飛來飛去，寧靜的飯後閒暇時光，時間像瞬間凝固暫停似的，我知道在過幾個月就要回家了，同時又會開始想念這裡的生活，這猶如夢想的生活。

12月展望 希望能夠扳回一成

11月的季報旺季結束，組合裡企業都交出普通的業績，沒有太大的驚喜，或是驚嚇。接下來展望12月，希望能夠扳回一成。

不難發現，許多上市公司都面對著成本高漲的壓力，壓縮盈利賺幅，只有少數因為高漲的大宗商品而大賺的企業，領域包括鋼鐵、原油、鋁業等等。同時，只有成功轉嫁成本的公司，能夠勉強支撐，交出持平或稍微成長的業績。

大馬的GDP成長6.2%，照數據慣例邏輯來推論，大馬企業總和平均的業績應該是要超過6%的幅度，但是據資匯的報導，經他們結帳剛結束的季報月總結，全國上市公司的業績對比上個季度只有大約6%的成長，這還要納入了森那美售出資產所獲得的龐大一次性收入，如果把這點拿掉，總成長只不過2-3%之間，可說是於GDP完全背離。也因為如此，KLCI在8月攀上1796點後，就逐步回調至如今的1717點，最低是1710點，個人是覺得合理的反應，就像業績不理想，股價反應下跌是正常的規律一樣。

既然目前局勢如此，那未來又該如何，身為投資者的我們又該如何佈局，該買入什麼樣的企業，讓我們的投資盈利穩步成長呢？

現在才來買入那些因大宗商品走高，而交出卓越業績的公司，個人認為是不理智的，因為股價已相對不便宜。那麼，哪些公司或領域是受到市場冷落的呢，並且在未來有很大機率能夠重振雄風的。

對蛤蜊而言，銀行領域是其個人關注的領域，應該說在2017年的展望裡頭，就曾寫過關於銀行業的一些看法，預測銀行會隨著油價回彈，減少虧損撥備，再加上經濟成長而受惠，果然之後銀行公司股價開始反彈，業績也開始反映（這段期間蛤蜊沒持有任何銀行股）。直到如今，隨著KLCI下挫，而令蛤蜊看到買入銀行股的機會，雖然回調不多，但仔細分析市場上僅有的銀行股，會發現一些已深跌，估值低於平均銀行PE12、且股息率4%以上的公司。

買銀行股，就好像押注大馬未來經濟發展一樣，因為國家經濟發展，都離不開銀行，銀行主宰著一切的資金流動。蛤蜊覺得大馬近期進入跌勢，與美股、港股等相反，後者則在企業盈利、經濟數據等表現良好下屢攀新高，反而馬股獨自憔悴。這很大程度是外資最近三個月大手賣出原因有關。但仔細翻找資料，其實從年頭至今，外資的淨買額高達94億。外資猶如市場的大莊，莊家從不虧錢。這讓蛤蜊聯想到標叔在論壇上的分享 ：

外资卖； 本地基金买；股市暴跌》》》只不过是调整，还会创新高，因为买盘不强，如果外资以暴跌的价格继续卖，只有他是唯一的输家。

外资卖；本地基金买；股市微跌或上升》》》如果这种情况连续超过三个月，股灾随时会降临，因为外资已经高价卖掉一部分的股票，剩下的免费股都有可能不计成本的抛售。

外资买；本地基金卖；股市上或下》》》渔翁还在，继续钓鱼。

http://www.investalks.com/forum/forum.php?mod=redirect&goto=findpost&ptid=13212&pid=2360774&fromuid=32134

現在儼然屬於第二或第三項了，外資賣，股市一時微跌一時上升，情況恰好維持了三個月，之後11月恢復淨買入，外資就像一面推高一面將股份賣出套利。所以對於大市未來走向仍然無頭緒，方向也不明確。

總結：
企業盈利似乎沒什麼驚喜，外圍股市持續攀升，馬股則受外資持續套利壓迫，無法突破前期高點，甚至有崩跌的風險。所以個人還是傾向投資有派息、估值便宜的好股，因為進可攻、退可守。永遠保護好本金，做好風險管理，不求大賺，只要穩賺。同時，仰賴個人操作，組合回酬雖然對比10月微跌，但依然企穩於32.85%。

九月了，九月了

九月轉眼就到了，這也意味著冬天即將離去，而春天則即將到來。在澳洲，步入九月即是春天了，只是這裡的冬季工作一般持續至十月頭。但一眼望去，雪山還是白茫茫一片，聽說這些都是半夜機器人造出來的。

但據快樂主管說，九月的最後倆星期將會很靜。“很靜”是個暗喻，意思就是沒客戶，而沒客戶就是工作量減少了。好吧，“畫腸子不用畫出來”，只好開始計劃下一個去處了。

蛤蜊是個保守兼不喜歡改變的人，但偏偏愛上的兩樣事情（股票和旅行），兩者都是不停地改變。股市千變萬化，旅行則需不停地適應新的環境，新的人事物。最後發現我所適應的是所謂的“改變”。

掐指一算，蛤蜊打工旅遊半年過去，旅程走了一半，也是離家最久的一次。上一次最久是五個月。每一次的離開總是能帶點東西回去。上一次的離家，我帶回了夢想。這一次呢？或許是更大的夢也說不定。

國慶日已過去，但還是要祝馬來西亞生日快樂，也祝各位連假快樂。這裡沒有假期，因為每一天都是假期。：D

被Ski Resort錄用的秘笈

正式踏入8月，這也是蛤蜊飄流至澳洲的第五個月，也恰恰是個人在外最長記錄。（美國打工旅遊的四個月工作＋1個月旅行）。我看打破這項記錄是指日可待了。 承蒙老天爺的眷顧，這幾個月來雖然經歷了大小的挫折，但總體來說依然是不錯的，甚至感到有些幸運，尤其是能夠來到雪山工作。那蛤蜊就說說當初是如何接到這份工作吧。 記得數個月以前，蛤蜊人還在雜貨店工作，領著微薄足夠養活自己的薪金，一星期辛勤工作6天，從早到晚。雖然足夠支付生活，但蛤蜊和老婆都希望能夠找到更好的工作，為了尋求突破點，我們兩人每天在工作結束回到家後，都會上網投履歷表。日復一日，年復一年的，我們投了不下百份的履歷表，也記不清自己投了一些什麼公司。 直到有天，蛤蜊在收著銀的時候，電話響起，我迅速走到店的安靜處接起該陌生電話。電話另一頭是位操著流利英文的澳洲女性，名為Katrene，她說明了自己的身份，並且快速地對我進行了說明和提問，應該就是種電話面試吧。在那短短的五分鐘談話中，我渾身熱血沸騰，直覺告訴我這是機會，一定要把握。而我也在電話中展現了巨大的興趣和熱枕，具體內容已記不清，總之就是胡亂吹水說自己很有經驗、很願意學、很願意幹的之類吧。 而命運之神似乎知道我倆所想一樣，在兩天後，她再次致電給我，並且在電話那頭說“你們正式錄用了”、“過幾天就電郵具體資料”等等。 整個過程就像發夢一樣，蛤蜊也記不清何時投了履歷表給他們，也不知道這雪山的存在，這情景就像命運之神在茫茫人海中，隨意選中了我們，有點中頭獎的僥倖感。但從心底深處，我清楚知道，這除了幸運，更包含了當初的努力，才能成功被錄用，如果沒有之前胡亂投履歷，他們就不會打電話給我們。 投資理財的這些年，蛤蜊每年都會為自己訂立目標，有些目標達成，有些目標邊都沒沾上，那是不是代表我就不配擁有呢？今天的努力和付出，或許短期看不到任何成效。但日子有功，只要不放棄的努力，老天爺總是看到的，當努力加上運氣的時候，財務目標會以超出預想的速度快速成長。我總是對自己說，“有些事情不是你得不到，只是暂时好不属于你，只要不放弃，终究还是能够抵达终点完成目标。”

雪場工作的小日子

從來沒那麼頻密的換工作，但在澳洲的幾個月內，總共換了三份工作，包括現在。從首份在一家食品工廠的工作，第二份在雜貨店，到如今的酒店打雜。

三份工作性質都不同，第一份是廚房幫工、第二份是理貨員，加收銀、第三份是什麼都做，像是洗碗、收拾房間、搬抬苦力、服務員等，老闆安排什麼就做什麼。

在澳洲工作，時數非常重要，就算時薪高，時數不高，掙的也不夠支付生活資本，因為房租基本就上百澳幣，午飯外面吃就十元起跳。當然如果你會理財，這些都不會是什麼大問題，一切總有辦法解決，只看你願不願意。

從踏入澳洲的那一刻起，我就一直在工作，間中也曾有一星期沒工作，那是從第一份轉換第二份的期間。

在澳洲工作不難找，但好的工作卻難找，每份工作都有優劣，就看你追求的是什麼。有些人喜歡自由空間，理貨員是適合的，有些人喜歡高薪資，那當廚房幫工是不錯，如果你像我一樣，既喜歡自由空間和高薪資，那第三者雪場工作是最適合的，但就只限在冬季裡。

雪場很不錯，四處澳洲人，洋文說不停，每天早上你一句Good morning how are you，要不然就how are you mates，這種客套讓真性情的我感到不懂該如何反應。但日子久了，會發現這只是一種普遍的打招呼方式，沒接下一句也沒關係，就只是一種禮貌性的你好。

和澳洲人工作有個好處，就是會讓我這種亞洲人看起來特勤快。澳洲人工作一般喜歡做一下，休息一下，做一下，聊天一下。而亞洲人則喜歡埋頭苦幹，深怕被老闆看見，留下不好的印象一樣。

澳洲人喜歡晚上不睡覺，喜歡夜夜笙歌，搞到早睡的我們，每每晚上我都要開門出去，喊一聲，“Please quiet！We are sleeping。喔，對了，在這裡工作，晚上可以到bar裡，點一杯飲料，不管是啤酒、咖啡或是清水。這幾天喉嚨有些沙啞，昨天就點了一杯熱水加檸檬，對他們來說，我們這些亞洲人一定是個怪咖。

在雪場，早上和下午的時間是最寧靜的，就像我身處的Bar裡，四周就我一人，望著遠處的滑雪場，白矇矇的一片，雪場的上方還有纜車一輛一輛的來回運行。今天看似比昨天人多了一些，可能天氣稍微好的關係。但，艷陽高照原來只是掩飾啊，外頭還是冷得入骨啊，還是窩在酒店裡看看書，寫寫字好了。

預測有兩種

不管是整個局勢還是個股的走勢，必須時時貼緊事實，不作無根據的預測。不過，這裡必須強調，預測有分別。我們要根據所看到的已發生的事情，去預測會有什麼可能的結果，但是我們卻不去預測還沒發生，不知是否會發生的事情。

－逆風前輩

不管是基本面，還是技術面，我們總是在使用兩種方式進行著評估和預測，我也不例外。這說穿了就是個猜謎遊戲，猜對了就賺錢，猜錯了就虧錢。但這有別於賭博，除非你懂得計算概率。

預測就像猜測未來還未發生的事情，但我們的預測和評估從來就不可能百分百準確，那是神才有的作為，就算巴菲特也不可能。

個人覺得巴菲特的成功源自於他那每天閱讀的習慣，因為閱讀讓他得以比平常人懂得更多的資訊，並將資訊整合評估，讓他常走在很多投資人前面，讓他擁有比常人準確的預測能力。

因此預測必須像前輩所說的，根據事實去評估和預測，去預測其有可能的各種結果。這樣吧，舉個例子，一家公司“計劃”擴充，於是我們就可以預測公司業績在未來有所提升，但未來幾個季度業績並沒有突破。歸根究底，原來公司只是計劃說說，還未有實質的行動。

而相反地，一家公司正在擴充，工廠生產線開始運行，根據確切發生的事實，我們可以推測未來的盈利能見度高。

以上兩種情況，第一種就是“還未發生的”，第二種就是已發生的。

作為投資人，我們時常會陷入第一種的情況，時常會被各種文章、新聞、投行等所撰寫的文章影響，從而有了憧憬而買入，殊不知我們期待的久久仍未到來，浪費了時間成本的當兒，還自欺欺人地認為公司仍在努力，盲目地期望從未發生的事情。

因此在預測錯誤的當兒，承認錯誤，並不是件可恥的事情，對蛤蜊來說，在漫長的投資旅程中，如何將盈利不斷累積提高，才是對的事情。我們這一生，只要不做太多愚蠢的決定。就像巴菲特說的，在正確的時間做正確的事情，足矣。

2017 半年總結

本想在週五才總結這半年來的成績和更新近況。但由於明天是休假，難得的休假當然不想留在房裡了，出外走走呼吸新鮮空氣才對。

所以今天總結或明天總結，我看分別應該不大吧。

這半年來蛤蜊的生活產生了一百八十度的改變，從完成人生大事、到國外打工旅遊和現在身在新南威爾斯最大的雪山Thredbo裡工作。整個變化的速度如同賽車一樣快速，快得讓人感到措手不及，感覺像夢一樣。

關於投資方面，這半年來蛤蜊收到了Chinwel、Padini和Luxchem的股息，該筆股息並未立刻投入市場，而是放進了後備金裡，這是為了市場突如其來的回調做好準備，畢竟目前市場屬於多頭（最近貌似開始冷下來）。現在則期待著下半年的股息。

同時，蛤蜊除了持續守著去年所佈局的個股之外，也分別在上個月Chinwel因為星報的不利報導引起其股價受挫的時候，小量買進了一些，之後也再也沒有任何買賣動作。過程中就只是看看新聞和研究手上的持股，心思並沒有像以往放得那麼多。

雖然如此，從年頭至今，組合回酬達21.57%，回酬包含股息。這回酬是近幾年投資以來最高的，沒想到以股息為主的投資方式，也能取得不錯的資本增值，當然這與大市情緒向好不無關係。

說完投資，再總結淨資產（只包括現金和股票），看回年頭的資產總值，截止目前共增長了43%，距離目標又邁進了一大步。這都是拜股票和賺澳幣所致，顯然這是蛤蜊最重要的時刻，蛤蜊將繼續專注目標和工作，當然工作之餘也不忘旅行。所以在旅行和工作的當兒，目標也能達成，我想這是最完美的，記得看過“有錢人和你想的不一樣”，書中寫道，有錢人不會因為想完成A目標，而放棄B目標，這是窮人思維，而富人思維則會兩者兼容，兩個都要！

好啦，說完總結完，那下半年有什麼計劃呢？在臉書上我收到股友的信息，這問題和我接下來的計劃有關（請原諒我無法即刻回覆），他問說 ：“如果资金不多的散户, 请问要如何更有效率去创造更多的股息收入, 以及在资金有限的情况下, 该如何买入股票, 因为我就是这样开始有点迷茫了, 现在持有了8家公司的股票, 可是个别股数都不是太多, 接下来有新的资金或是股息收入时, 应该把资金继续买入现在手上持有的, 还是可以继续购买新公司的股票 (股价被低估的情况)。”

蛤蜊：“這情況和自己有些類似，相信也是很多散戶會時常遇到的問題。如何有效率的運用資金以創造更多股息收入，對蛤蜊而言，我不太會買太多家公司，而是儘可能把資金集中在我認為有潛力的公司，然後再適當地分散，像是有把握的投入的資金比例會較高、沒太大把握的則相對低。或許可以這麼說，如果有新的資金進來，我一般都會先考慮手中的持股，考慮的點包括未來發展潛力、盈利狀況、股息率、PE、技術圖表等等。（這很難三言兩語能夠說清）

如果手中的持股已攀升許多，或股息率不再誘人，那只好挖掘新的公司，買入股息率更好且低估的企業，以建立自己的現金流系統。如果組合公司股價並沒有高升的，那不就是很好的累積時機嗎，也無需費神挖掘其他公司。”

後語：下半年蛤蜊的計劃其實就很簡單，繼續收股息和追蹤公司業績，遇到股市回調的時候就累積一些，輕輕鬆鬆無壓力的投資。蛤蜊會把更多的精力去賺取澳幣，聽人說雪場工作很賺錢吶，希望蛤蜊也能賺到一些，bobi bobi。

檢視五月組合

五月是個不錯的月份，皆因收到理建和晉緯派發的股息，同時在前幾天出爐的業績皆取得不錯的成長，未來不管是業績或股息都值得期待。蛤蜊也會持續堅守下去，務求為自己在這一波牛市裡建立多一份『終身退休金制』。

檢視目前組合，蛤蜊只存有一份屬於巴迪尼的退休金，雖然股數不多，所產生的現金流也不顯著，但仍感激公司每個季度所派發的股息，為自己的資產注入一筆又一筆的現金流。

看回剛出爐的季報，總體上蛤蜊是非常滿意了。除了輝哥的業績不盡理想，但深入看回檢視其財務狀況，又覺得非常穩健，股息派發又不成問題，只是要等待公司努力獲取訂單，讓業務重回正軌，盈利復甦應該是不遠的事，加上價值又低估非常，在如今的投資氛圍裡，是非常少見的。

輝哥目前有逐漸轉型的跡象，從油氣業務轉到建築業務，隨著國內大型基建的推行，輝哥獲取訂單的機率大大提升。根據季報，目前訂單有612M，比較2016年報的662M，消耗了大約50M的合約，就能創造114M的營業額，也就表示輝哥依賴合約的比率大大下跌，同時其成本控管做得非常成功，在非常時期懂得守是不容易的。

假設下個季度的所消耗的訂單量增加（因為真的消耗得太少了，有點覺得管理層故意把盈利收著），再配合不依賴訂單的其他業務，盈利上升的機率和確定性蠻高的。

待六月結束，蛤蜊會再重新檢討自己的投資組合，並寫第二季度的組合報告。

祝大家週末愉快，最近上班六天，寫字的時間大大減少，雖然如此，但還是會想要每週至少更新一篇與股友們分享。還有還有，遲點會再更新目前的狀況

聊聊近況 談談高低

最近適逢淡季，公司訂單少了，工作量也劇減，相比前幾週趕復活節的訂單相比，前後狀況有天壤之別。因此最近呆在家的時間多了，時間都拿來上網查詢工作，希望可以找到一些穩定的工作，填補減少的工作量，幫補家用，畢竟房租、柴米油鹽，每樣都是開支，不像在馬來西亞住在家裡，無須擔心這些。

人真是矛盾的動物，早前還抱怨說太長時數的工作，感覺太累，一味想早點結束工作，早點歸家，享受休息的愜意時光。殊不知現在休閒時光很多，卻又開始感受到太多空閒時間時的無聊感。

我想該學會如何善用這空閒時光，利用這個難得的時光做些想做的事情，比如寫部落格，閱讀報章，研究分析公司等，精進自己的投資功力，鍛鍊自己的文字能力等，而不只是一味地尋找工作機會。想深一層，這境況彷彿似曾相似，好像是我一直嚮往的生活狀態，既然如此，我更應該享受，而非感到焦慮，只要盡己所能，無愧於天地就好。

聊完近況，還是回來談談投資的課題吧。寫一寫自己喜歡的東西，人都開心點。續上篇寫《你又開始驚慌了嗎？》後，我們再看看何謂高低。

股價有高低之分，公司價值也有高低之分。何謂高何謂低，其實是很主觀的，每個人的看法也許都不一樣，就好像大馬人看吉隆坡塔，會覺得很高，但如果是台灣人看吉隆坡塔，會覺得還好，台北101更高。

從價值上看高低，很簡單也很直接的方式就是看PE，也就是本益比，相信你是冷眼叔叔的粉絲的話，一定了解他買股的準則，也就是PE低於10，則會列為便宜，值得買，低估之類的。

當然除了本益比之外，我們還可以看DY，也就是股息率，一般高於定存的股息率，也能被列為值得買的考量。除此還有資產價值NTA，資產價值低於股價，低估值得買！想像一下你買進的公司資產價值3塊，目前股價1.5，非常值得嘛對不對。但資產價值一般不是蛤蜊考量的標準，更多的是前面兩點，本益比和股息率。

其實我覺得PE只能充當參考，而且必須拿同行的本益比進行比較，才能了解市場PE是多少，就好像銀行業，平均PE12、消費股的PE平均在15以上等。當了解本益比後，個人覺得當你發現一隻本益比很低的個股時，請仔細尋找低本益比的緣由，為何市場只給他如此低的PE，是不是它有哪些缺陷，別盲目地認為低PE就是好，或可以仔細分析公司基本面，挖掘還未被市場發現的優點，這一般都是挖掘到低估好股的方法，只是個人較懶惰，在茫茫股海中翻找是項不容易的工作，所以努力的人理應賺更多就是這樣。

因此看完PE，再來就是EPS，每股盈利，也就是公司賺的錢。只要股價不動，公司長期盈利成長，本益比則會越來越低，也就是越來越低估。(公式：P/E ratio = price per share ÷ earnings per share (EPS)）

因此，在你閱讀財報季報後發現某公司生意拓展，預估該股下個季度的盈利是XXX的時候，你就能拿全年或半年的盈利進行估算，然後將預估盈利乘以行業PE或公司合理PE，來計算該股的合理價，並拿目前的股價進行對比，這樣高低就顯而易見了。

其實這只是蛤蜊個人對公司價值高低評估的方法之一。很多的高手基本上都很少看PE，更多的是看成長，分析公司的生意模式，預期公司每年會有XX%的盈利成長，就算PE再高也會有人不斷買進，就好像MYEG，PE很高，但還是有人會不斷買進，原因是看好其未來業績成長，願意給予更高的溢價。

所以說價值的高低，往往因投資者注重的觀點而異，沒有絕對正確，也沒有絕對錯誤，所以很多前輩都喜歡說 ”投資其實是一門藝術”，這句話是真的。

下篇可能寫寫技術分析上，如何看高低。先說明，技術分析不是蛤蜊在行的，只是懂得一些皮毛，供自己投資時減低風險，看懂局勢，有什麼事時可以早點跑而已。

你又開始驚慌了嗎？

要想擊敗市場，第一個條件當然是不要受市場情緒影響。而不受市場情緒影響，首要條件就是為自己確定一些選股準則。－巴菲特

投資要注重個別公司，偶爾也要關注大市走向，因為就算個股公司業績再好，大市不好依然會對個別公司產生影響。雖然蛤蜊不會因為大市不好而套利，但依然需要了解大市回調的主因，看看這些原因，思考分析這些因素，為何會影響市場，讓自己動動腦筋。

市場從年頭至今攀升不少，形成了一個小牛市，許多個股都飆升30%以上，尤其是低價股。根據資匯的報導，形成這個小牛市的幾個因素，包括外資回流，大宗商品價格回升，川普效應帶領美股向上沖等等。

直到最近綜合指數從高點回調至1730點，許多投資者就開始驚慌牛市是否結束了，舞會是否已結束，大家紛紛套利，你賣我賣大家一起賣的情況下，形成一股沈重賣壓，促使指數回調下跌。看著指數滑落，你是否又開始驚慌了？而形成這股賣壓的主因是國際局勢惡化，美股開始橫擺牽引馬股走勢。

如果從價值投資的角度分析，國際局勢的變化會否影響組合公司的盈利成長，會否影響公司未來成長等。

如果答案是不，那何來賣出套利的原因？我們不能盲目跟隨市場情緒起伏，而貿然做出投資買賣決定。因此要擊敗市場更要理性分析，在市場產生恐慌的時候，適量買進一些跌了不少的優質股，能夠很大程度地降低風險。

為何說“適量”呢？因為無法預測大市何時會回升或繼續下跌，如果是後者，那難免會形成低還有更低的局面。所以蛤蜊一般都是觀察指數或個別公司的成交量，待成交量萎縮至極點，股價尋獲支撐後，再觀察個別公司基本面因素，如DY，PE等，再決定是否加碼買進。

最後，記得一年前上課，曾在課後問過老師，“如何才能在股市賺錢？”，他只簡單回了一句話，“千萬別追高”。

一句看似簡單的話，卻蘊涵了他十多年的投資經驗。這句話也深刻烙印在蛤蜊的心裡，時刻提醒自己莫追高，至於何謂高何謂低，這個問題其實蠻主觀的，可能又要長篇大論了，還是下次再寫吧。

週末愉快。

把時間拉長來看

蛤蜊從2015年踏入股市，便開始使用I3investor論壇的組合管理功能，坦白說蛤蜊一開始都只是簡單的記錄交易和股息收入，並沒有對該功能有深入的了解，應該這麼說個人較懶惰，只要可以清楚記錄就好。

直到最近，開始頻繁使用該功能，從以前自己徒手計算回酬，直到現在按個鍵盤就能查詢每月、每季、甚至每年的回酬，資金成長，投入成本等等。

以下第一張圖是三個月的圖，藍色的線條是總投入資金，紅色線條是股票市場價格，而處於最低的褐色線條則是股票回酬。

可以看到這三個月以來，蛤蜊投入的資金是遠遠大於回酬，同時慶幸的是股票市場價格也同時高於所投入的資金，也就表示蛤蜊組合是正回酬，雖然圖表線條不傾斜，並且趨於平穩，甚至沒什麼波動，這正是取決於該投資者的風格，當你追求的是穩定的時候，這個圖表反而上下波動的話，那就表示和自我的策略初衷背道而馳了。

但也因為過於穩定，圖表看似沒有帶來任何的回酬，對於激進的投資者來說更顯得無聊透頂，甚至浪費時間成本。那是不是代表蛤蜊的策略無效呢？

下面的圖表相信能夠為大家解惑。

不同顏色的線條代表著不同的含義，上面已標明。

好了，這圖表看起來就相對地傾斜了，也代表回酬趨於上升趨勢，也就表示回酬越來越好。

這是從踏入股市至今的回酬表現，取褐色線條來看，可以觀察到2016年的年頭，股市應該是向好，回酬一度要突破阻力點，但沒能成功，之後回調，但波動不大。直到最近公牛回來，回酬再次上探阻力點。截止今日，大部分股息仍未收到，相信納入股息後，回酬將會突破阻力點，穩定地上揚。

以股息為主的投資者回酬不比激進的投資者來得快，前者更為穩定。股息為主的投資者無法在三個月內看到組合回酬明顯的增長，但是如果把時間拉長，股息派將會一鳴驚人。

羅馬不是一天建成的，現金流系統也需要時間去建立，就像經營一門生意一樣，需要投入資金，努力經營，才能獲得豐厚回酬。

但以股息為主也好，資本增值為主也好，兩種兼容也好，最重要還是能達到你的心中所要，達到你所設定的財務目標。

對蛤蜊來說，現階段感覺挺好的，既穩定又安全，讓我可以安心生活。

從前和現在

記得三四年前，當時候還在黃石打工，休假的日子裡，我很喜歡在一個廣闊的大廳內，找尋一個不太明顯的角落坐下，打開筆電，胡亂上網瀏覽，並且聽著自己喜愛的歌曲，那是一天內最美好的獨處時光。當時候我還不會投資，因此看的東西盡是些文學類的文章，比如旅行文學類的。也就因為這樣，在環境、音樂、文章相互交匯的情況下，心中產生了文藝青年般的情操。

回憶起當初，自己就活像個矯情的假文青，糊裏糊塗寫了一堆雜七雜八的文章，訴說著當時候的心情故事，雖然看似矯情，但卻又是赤裸地表達了自己，或許也因為這樣，它變得無法複製從來。

步入四月，秋意漸濃，天氣溫度慢慢地降減，綠茵的樹葉開始泛黃，偶爾刮起大風，將地上的枯葉吹起，我伸手再次拾起當時候的夢想，嘗試讓自己從來一次，但心裏卻清楚知道此時已非彼時。

上周，我和老婆選擇了搭船到城市裡逛逛。大約40分鐘的船程，然後從港口下船走到鄰近的街道上，能看見停泊港口中間的大型渡輪及左側著名的悉尼歌劇院。我們則選擇了走到右側的街道，從街頭走到街尾，整個路段都能聽見街頭藝人努力地賣唱。街頭藝人的出現，總會讓那個空間瞬間停格，吸引了為聽歌而來的路人及觀光客。

這讓我想起在馬來西亞地鐵站的街頭藝人，在繁忙的地鐵站內設置表演台，在人潮擁擠的地鐵站內吟唱，為生計忙碌奔波的上班族提供一個忘卻工作壓力的短暫美好時光。

靠在海邊的欄杆上，感受著海風的吹拂，挽起老婆的手，一起聆聽著表演者對夢想執著而賣力的演唱，憶起當年的夢想，想起現在的夢想，其實兩者有差別嗎？我想差別在於心態和境遇上的轉變吧。

2017年第一季度回顧

轉眼2017年第一季就這麼結束了。感覺日子過得很快。第一季度坦白說很少留意股市，甚至股市資訊也沒閱讀多少，只有在休息假日才盡可能地閱讀吸收。但假日又想出外四處遊蕩看看，所以安靜分析閱讀的時間就更少了。

但是老天爺眷顧啊，手上的公司表現還可以，第一季度總體回酬來到9%，超越了蛤蜊去年整年的資本增值，這和最近公牛四處橫行脫不了關係。但資本增值仍是浮雲，最重要的還是現金流，從年頭至今，只收到巴迪尼貢獻的股息。肥美的股息還需等待至五月才會陸續收到，其中就有螺絲和理建的，所以可以預示第二季度將會更好更棒。

對了在二月和三月分別做了一些買賣，加碼了理建和買進了螺絲。看中螺絲是因為股息和下個季度的盈利復甦，再加上剛出爐的業績並不差勁，但股價卻緩緩下跌，是個好機會，所以蛤蜊就在1.71附近買進來收，期待五月將收到的股息。

雖然買進了一些股份，但蛤蜊組合和現金比例仍保持在 71.57: 28.43。相信這現金比例在牛市當中會被大家笑吧。但蛤蜊是個保守的投資者，總是相信風險管控的重要性，所以總是會預留部分現金以備萬全，待股市回調的時候才有子彈撿一些便宜貨。下個季度會適量加碼，不會強求，有緣找到好的公司就買，沒有緣份就繼續守著手上的好股就ok了，反正錢賺不完。

同時，總資產在股市回酬表現不錯的情況下，年頭至今增長15%，距離目標還有段距離。我給自己今年設下的仍是開番的目標。不知道賺澳幣會不會助蛤蜊一把呢。心中有希望，目標才有可能實現啊。老婆說得對，If there is a will, there is a way。

因此，萬事總會有方法的。股市如此，工作如此，生活也是如此。

祝大家週末愉快。

二十天的体悟

昨天放工归家，屋主Rita说明天悉尼将会下雨，我问她怎么知道明天会下雨，她说因为网上会有天气预报，我知道问了个白痴问题。

隔天早上，果然屋外下起绵绵细雨。最近，悉尼的天气反复无常，昨天可以炎日无比，今天则可以下起嚎啕大雨，真的是天有不测之风云。

掐指一算，来到澳洲的日子已接近20天，近乎一个月。这两星期以来，经历了好些事情，从墨尔本的奔波跋涉，来到悉尼安顿，然后工作，开启了日常生活的篇章。

这两星期以来，一直想要写些文字，记录自己的心情，但是工作确实太累，回到家还要煮食，晚餐完毕已临近夜晚时分，惟有冲澡休息，准备明天的工作。

新的工作新的生活，来到异地一切都要靠自己，所幸蛤蜊还有老婆相伴，不至于孤单一人。新的生活，对于平日有家人照料的咱们是项全新的挑战。挑战在于需要自己煮食，采购菜肴、生活配备等。什么应该买，不应该买的，我们都需要仔细计算，以免入不敷出。这对于新婚夫妻的我们是个很好的学习过程。待澳洲之旅一年期满后，回到故乡，相信组织自己的家庭已不算难事。

澳洲地大，但交通却方便，一般巴士时间早已规定，可以在巴士站布告栏查询。更方便的方法是打开APP查询，只要输入目的地，出发时间，一个键就可以查询应搭什么巴士，走多远的路程，抵达目的地的时间等，一切如此方便和一目了然。

听屋主说，悉尼的交通虽然方便，但已不比从前顺畅，皆因为大量外国人移民的到来，这从平日看到的大量亚洲脸孔也能得知一二。在工作的时候，和其中一位面包师傅健哥聊天，他祖籍中国广东，一周只工作三四天。他听闻澳洲空气清新，教育系统完善优质，于是为了孩子的前途，他毅然在两年前变卖生意产业，移民澳洲。据他所说，他买了一间百多万的房子，这两年期间，他都是打工度日，偶尔上英语课程练练英文。从言语间可以体会到他从一名老板至成为打工一族的无奈。但也敬佩他能够放下老板身段的精神。

虽然蛤蜊对于健哥所说存有质疑的态度，因为既然能买得起百多万的房子，在中国又有生意，身家财产估计超过数百万吧，何必在这里受气当劳工呢。但进一步思考，他与我萍水相逢，何必故意捏造故事骗我呢。既然如此，蛤蜊只好听听，不必过于当真。

坐在客厅的饭桌上，雨天的滴嗒声敲打着屋顶和大地，望出屋外有一棵小树因为风吹而摇晃，但依然屹立如昔。生活如树，我们偶尔会随风摆动随波逐流，但最终仍会回归最初。不管是在澳洲，还是大马，生活的本质依然如昔。

雨天还是要出门，买菜去了。

松下电器（PANAMY）Q3业绩看点

松下电器（PANAMY）在昨晚总算业绩出炉，千呼万唤终于出来，只是出来的业绩不甚满意，皆因为业绩下滑了，EPS只有51sen，比去年同季下滑19%，但是QoQ是至少持平了。

当看到业绩下滑，我们就要翻开季报，翻找业绩下滑的主因。原来，业绩下滑是基于以下原因：

1）成本增加。以三个季度总和计算，松下的Operating Expenses从往年724M，增加至764M。增加幅度5%。

松下是制造和销售电器产品，涉及出口和本地业务。根据文告写说，成本高涨的原因是油价、劳工成本、汇率波动等因素。

但以松下这种典型kiam siap的日本公司，成本控制一向是强项和擅长的才对，怎么现在变成劣势了。其实并不是，在Q3的季报里头，公司的成本控管基本上是与去年同季持平了，只是上个季度则比较明显。所以蛤蜊相信下个季度可以看到公司的努力。

2）Derivative Losses。经蛤蜊google查看，原来这是一种外汇对冲。去年公司依靠外汇对冲赚取7.7M的利润，今年则回吐了去年部分的盈利，亏损3.2M

3）中东和亚洲需求量下滑。先说中东经济，以个人逻辑思考，中东多数是产油国，依靠石油吃饭。因此相信中东国家的经济会随着油价稳定而逐步回升。

4）家电销售量下滑，从去年77M，下滑至61M，下滑幅度20%。

至于较正面的看点是，公司营业额是持续增加的，三个季度加总875M，比起去年的837M，增加5%。

再来就是风扇的销售量持续增长，从去年62M，成长至76M，成长幅度22%。

综合以上因素，松下如果扣除外汇对冲形成的亏损（非战之罪），三个季度的总和净利是110134，对比去年110690，相差不到0.5%。算是中规中矩吧。但基于公司的拓展计划，个人还是会继续持守下去，一边收取股息，一边与公司一起成长。（希望最后不要去荷兰）

如果下个季度能够稍微复苏，赚取至少EPS 60sen以上，总和整年EPS 225sen，PE15（蓝筹股一般PE15或以上），合理价是33.75，以目前32的价位，还有5%的增长幅度。股息预测139sen，股息率是4.34%。

老话一句，以上纯属个人分析和记录，买卖自负yo

辉哥（FAVCO）的努力 我们看见！

昨晚辉哥业绩出炉，交出中规中矩的业绩。由于本身并不期待辉哥交出成长的业绩，皆因为去年油价仍处于低靡，而现在情况开始逆转，油价站稳55以上。

辉哥不管是营业额和净利都呈现下滑，这应该不需要蛤蜊多说吧。但值得注意的是Gross margin和Net Profit Margin都增加，代表公司控管成本展现绩效，成功提高赚幅，保持盈利，不然业绩会更难看。

再来就是股息派发，相信这也是很多投资者看中辉哥的主因。多年保持增长的股息派发，在今年并没有退步，反而保持在每股15sen的股息，这里应记管理层一功。除此之外，虽然Net Cash from Operation从去年160,518，退步至105,699，但公司仍然能够盈利且创造更多现金。

减去股息和资本开销等以后，公司的现金仍保持在366,838，高于去年的333,979。看到这里又要给管理层一些鼓励了。环境严峻仍能够照顾到股东，又能让公司持续保持竞争力，现金又呈现增长。

至于负债方面，今年对比去年下跌，管理层有效地将负债从去年672,080，减少至557,064。可喜可贺。

综观以上种种迹象显示，辉哥管理层绝对是不错，只是作为投资者仍然期望公司能够成长。而成长则来自于合约数量，根据Q4季报显示，公司目前手上有620.3M。而取2016全年营业额582M，手上的合约绝对能够撑过2017年，但2018年又如何呢？

辉哥的合约来自石油和天然气，船厂，建筑和风力涡轮机行业。从这里可以看到油气行业缓缓复苏，会有利于辉哥，虽然仍然会有许多质疑，像是油盟减产，会导致开采活动减少，进而影响涉及相关行业的公司等说法。这里蛤蜊就不多说了，因为之前已写过相关的文章——《对油盟减产的一些想法》https://www.facebook.com/andersonleeyeehang/photos/a.515009955321075.1073741829.301686339986772/718155198339882/?type=3&theater

补充一点就是，国油曾在2015年的时候说过，将在未来4年减少500亿的资本开销。随着油价的反弹，资本开销的减少仍然需要密切留意，因为他与大马油气各企业息息相关。虽然目前辉哥大部分合约都是外国企业居多，但如果可以加上国油的，那无疑是可以更上一层楼。

http://www.sinchew.com.my/node/1587947/%E5%9B%BD%E6%B2%B9%E7%BB%AD%E5%87%8F%E8%B5%84%E6%9C%AC%E5%BC%80%E6%94%AF%EF%BC%8E%E6%B2%B9%E6%B0%94%E4%B8%9A%E6%96%99%E5%8A%A0%E9%80%9F%E5%B7%A9%E5%9B%BA

与此同时，大马和美国大力推行基建，也会有利于辉哥。

只是,以上纯属推测，没有确实拿到的合约，这些推测依然只是空谈。最后还是交给管理层去努力了，我相信以他们的能力，在逆境能够生存，那顺境的时候更如虎添翼吧！

辉哥股价目前2.69，以EPS33.75计算，PE8，股息15sen，相等于周息率5.5%。

如果以目前EPS，给辉哥至少PE10，那股价将会是3.37，相等于24%的安全边际。

老话一句，以上纯属个人分析和记录，买卖自负yo

以下是个人觉得写得蛮好的分析，可供参考。http://www.yieldmountain.com/2017/02/24/quarterly-result-malaysia-favelle-favco-berhad-q4-fy16/

金钱的意义

周末时光，我一般都会与家人出外吃晚餐。每次吃晚餐都会有一些人会兜售食品，曾遇过的有虾饼、水果、钢笔之类的，还有就是卖彩票的。

而那天晚餐，父亲向卖彩票的印度大叔购买了两张，父亲用硬币刮了手上的彩票，证明没中之后，便付款给印度大叔。那印度大叔也摇摇头示意，并祝父亲能够赢得900万的JACKPOT大奖。

那天饭后闲来无聊，我问了父亲，如果你真的那么幸运，中了大奖900万，你会如何用它？

他说，我会买一间新房子，完成妈和他自己的梦想，因为我妈一直希望能够有一个空旷的地方，让她栽种花朵植物。

本以为，他会说，基本的生活条件已足够，应该会存起来当退休金吧，毕竟年纪不轻了。但父亲与我的想法截然不同。

“金钱代表购买力，掌握在我们手上的钱，也就代表一份可随我们自由意志使用的购买力。我们可以用这个力量来满足许多可能。不论这个可能是想要一家温饱的单纯，或是收集法拉利的豪华。

钱，我们可以现在用，或是存起来以后再用。重点是，钱假如不用，那么终究只有一个可能。

人生在世，我们最珍惜的，往往不是拥有什么物件，而是拥有怎样的经验和回忆。”

http://greenhornfinancefootnote.blogspot.my/2009/10/use-of-money.html

我爸想要完成妈的梦想，源自于心中的喜悦，看着自己心爱的人满足的样子，那是何等美好的回忆和满满的成就感。而作为儿子的我也明白，为何父亲会有这个愿望。

我们活在世上，自以为追求的是各种物质、地位、钱财。其实那都只是表面，我们追求的是这些东西背后的那份“感受”，如：拥有物质的虚荣感、拥有地位备受尊重的感觉、拥有钱财的满足和安全感等。

“因此，当我们只局限在银行存折上数字的大小，当一个人的脑中只想着数字越大他就越自由，却未想过累积了金钱之后做些什么，而这种人就好像住进了金钱的牢笼，当数字达到后，只代表他在金钱的牢笼中服刑出来，心灵上仍无法自由。”

我们投资理财，时刻关注金钱流向，志在财务自主和自由。当财务自由后，我们可以做些想做的事情，而那些事情是什么？

还是可以反向思考，既然我要做，何必等到财务自由后？

人生不是生来累积金钱，钱只是让我们达成美好人生的工具，我们追求的都是拥有足够金钱背后的“感受”。

Luxchem 2016业绩快报

2016Q4 理建交出中规中矩的业绩。

http://www.financialreport.biz/File/2017/2/16/5143%20-%201802439653869.pdf

由于四个季度业绩已出完，所以蛤蜊直接就将全年业绩加总，好让大家能够看见理建今年的成绩单。我会直接拿2015和2016进行比较，这样就知道是进步还是退步。以下资料都是取自Q4的季报，至于更正确的资料，会等待年报出来再分析。

1） Revenue。2015 （686754）> 2016（701549），微幅成长2%。

2）Net Profit。2015（39595）> 2016（43674），成长10%。Net Profit Margin 从5.77%，增加至6.23%。盈利赚幅改善。

3）EPS。2015（15sen）> 2016（diluted 0.146sen，before diluted 16sen）。退步一点点，主要原因是股数从262805，增加至297010。股数增加的原因是ESOS和收购TMSB发售新股交换。

4）Dividend。2015（0.065sen）> 2016（0.07sen）。增加7%

5）值得注意的是，Trading业务营业额下降，但盈利上升。而Manufacturing业务营业额则上涨16%，盈利上升5%。

总结：理建今年业绩持平，但可以留意的是TMSB的贡献开始显现，这也是改善公司盈利赚幅的主要原因。虽然EPS没有显著提升，投资者一般都只看表面的EPS，而忽略了公司内在的成长。

2016结束，开始展望新的年度，理建在美元走强，出口回温的情况下，再加上不再发新股稀释EPS的情况下，是否能够更上一层楼呢？但需密切留意的仍是汇率波动和原料价格的升跌，能直接影响公司的赚幅。

以目前EPS16sen，股价1.61计算，PE处于10的合理范围。以Dividend 0.07sen换算，DY4.3%，也高于定存。总体而言，蛤蜊是尚算满意，总体也合理。

老话一句，以上纯属个人分享纪录，看官要买卖自负yo

游戏人间

财富累积是场马拉松式的过程。很多人在跑到半路的时候放弃回头，有些甚至刚开始跑，就因为太困难太累而放弃，然后就告诉他人“及时行乐”，这四字不知害了多少年轻人。

俗语说，万事起头难。我相信每一件事情刚开始做的时候，都会比较笨拙粗糙，甚至痛苦。就好像一个长年没有跑步的人，突然有一天要他跑步一样，简直会要了他的命。

因此，在决定干一件事情的时候，蛤蜊都会倾向把它轻松化，甚至带点游戏的性质，因为这样会更有趣，更容易一直坚持做下去。

所以，财富累积对蛤蜊来说，很像玩游戏。从记账》存钱》支出》投资》股息再投资》滚大资产。整个过程就酷似游戏一样，只是这个游戏并不是虚拟的形式，而是现实。

http://blog.17rich.com/2015-better-financial-summary.html

而我现在的乐趣，除了运动和写文章之外，就是投资理财，累积财富。看着财富的增长，心中就会有莫名的快乐，就像玩游戏升Level一样，当level越高，乐趣越大，做的东西也越多。

游戏人间，有时候人生太严肃，会显得乏味无聊，带点幽默带点乐趣，人生追求不应只是金钱，反而可以因为做的开心玩的快乐，金钱自然而然随之而来，投资如此，工作也应当如此

金鸡报喜 开个好年

之前在脸书上快速总结了1月的成绩单，没有特意在博客上记录下来。因此蛤蜊打算重新写一篇，好方便日后回顾参考。对了，未来将会以季度的方式总结，个人觉得这样蛮方便的，同时考虑到今年的行程，放在投资的时间会相对减少，但仍然会抽出时间在脸书上快速总结。

1月指数从底部回扬，截至今日，指数有上挑1700点的趋势，貌似去年颓靡不振的股市又恢复了元气。从技术图上观察，月线图的底部，有越来越高的趋势，支撑落在1611点，而1700点及1730点则是长期阻力区，指数能否突破阻力，需具备一定的利好因素，才能鼓动上涨。因此，横摆的机率蛮高的。

上上下下，乱蹦乱跳，这就是股市，由不同的市场因素、情绪，人为因素等夹杂汇聚而成，从来都无法准确预测。

那未来，指数是否会继续向好呢？牛市是否会重临呢？根据历史，股市崩盘前，股市都会迎来牛市。但蛤蜊没有水晶球，所以无法告知。

既然无法预测，那只好专注在已知的事情，做好该做的基本面分析功课，有计划地理财分配，把闲钱投入及做好风险管理。今年蛤蜊的方向仍然以股息为主，所以不难看到组合里都是一些慷慨派发股息的公司，如辉哥。

纵观一月的股市，相信许多投资者都有不错的回酬，从5-20%不等，甚至更高都有。而蛤蜊个人的组合也录得3%+，皆因辉哥直接带动，从底部2.3x，回升至目前的2.7x。

从月线图观察，辉哥从底部2.4突破阻力后，一路上涨至目前2.7x，正在酝酿突破2.8的阻力区。如果辉哥Q4能赚取至少11cent，那全年业绩会有35cent左右，以2.77的价位，PE7，还是低估很多，加上股息，个人觉得还有很大的增长空间。合约数量是698M。

辉哥的回升，大部分的原因是油价回弹和获取合约。当然漂亮的基本面、逐年增加的股息、著名部落格投资者推荐，都是让投资者看到它的原因。但正面的因素是否能够维持，个人觉得还需花时间观察，毕竟油价的回弹，来自于油盟的减产协议，而不被看好的减产协议，很庆幸的比预期进行得顺利。

而股价推动的最佳催化剂仍是业绩。所以在来临的日子，将密切关注2月底的业绩，希望业绩能够向好，为组合带来更多的回酬。

2017新年展望

回顾了2016年，也是时候展望全新的2017年。除了订下一些目标之外，也不忘往年所学到的，避免重蹈覆撤，以便达到每年进步一点点，循序渐进地成长进步。蛤蜊喜欢细水长流，因为人生漫长，安住当下，做好应该做的，享受生活所带来的乐趣，不管是投资、旅行、阅读等等，过得快乐依然是蛤蜊最看重的因素之一。

2016年所拟定的计划，不算100%完成，像是资产翻倍、每星期三篇文章、背英文单字等无法完成。但拟定目标有一个好处就是，订100%的目标，至少也会完成50%，好过什么都不做。

先说投资方面，这几天翻看了论坛、博客、报章等，看到大家纷纷对2017年制定投资方向，选股选领域，期望在2017年有所斩获。蛤蜊当然也和大家一样，参考大家的分享，分析目前的局势，希望能在今年的投资回酬上能够脱颖而出。蛤蜊没有卓越的选股能力，分析能力也一般般，有的只是耐心耐力，基本面选好股，然后过程中收取股息，然后一直持有至盈利，这种像是被动式的投资方式虽然无法带来爆炸性的回酬，但这两年来依然为蛤蜊带来稳定的正回酬，所以今年相信也是继续遵循这个“以守为攻”的投资模式，继续以一招走天下闯荡股市江湖。

个人依然会比较倾向观察股价已跌至低档区的个股，然后必须拥有良好派息记录、股息率高于定存、现金流强劲。然后才观察公司未来展望，一般股价下跌都伴随着一些缺点，像是业绩下跌，展望一般等等。而我们可以从中分析筛选一些具备复苏，摆脱市况低迷能力的公司。投资于这类型的公司，需具备耐心和持有能力，也需做好两三年股价业绩横摆的准备，所以这时候股息派发扮演了重要角色，至少在过程中拥有股息收入，为组合带来稳定的回酬，不至于荒废了机会成本。

至于领域方面，随着油价回弹，大马油价回升，导致通膨加剧，加上许多零售产品涨价，进一步削减人民购买力，影响消费领域，所以蛤蜊也大量减码了有关的消费公司，只保留部分拥有扩充计划和成本管控能力佳的公司。

同时，油价回弹促使油气公司转亏为盈，提高还债能力，解决涉及大量油气贷款的银行的坏账拨备，进一步改善业绩表现。银行业在经历了两三年的低靡环境，大部分银行裁员，谨慎审批贷款，成本管控，这些措施在近几个季度已开始反映，虽然只是微幅回升，距离突破盈利高峰仍有段距离，但蛤蜊相信只要经济一旦好转，银行业总是走在最前面，业绩反映也最迅速。

而操作方面，依然以人赚钱的方式积极理财累积资本，然后把资本注入组合。2017年的操作将会更少，所以选股方面需要更加谨慎，除了拥有良好股息，而且业绩必须在一年内有所成长，股价最好处于低档低风险区域，以便达到良好的风险管控。

说完了投资，今年依然需要写一下目标，让自己有个清晰奋斗的方向。

1. 资产翻倍，投资回酬12%，股息收入达XXXX。

2. 每月阅读一本书，记下重点，分享在部落格。

3. 每星期一篇博文，更新FB PAGE（累积至2k人数）。

4. 每星期运动三次，每次至少一小时。

5. 写一本书。

6. 努力工作旅游。

发现以前都会设定很多目标，当几年过去，发现一些目标是重复性的，也意味着这些都是人生的根本，需要时间去学习和累积。所以今年目标简单明了，总而言之就是继续做应该做的，享受每一件事的乐趣，与蛤蜊老婆一起过好人生每一个阶段，一起过一个平安、健康、快乐、富足的人生。