Dlady Q2业绩分析

Dlady全年Revenue下跌4.2%，营业额下跌至4.72m，其主要原因是Q1的时候，New Product relaunch，导致缺货的缘故。虽然营业额下跌，但是来到Q2的时候已恢复正常。

Dlady的EPS呈现增长趋势，对比同季，EPS从37.95成长至76.20。

全年EPS则从73.95成长至102.80，EPS成长主要得益于SMP价格的的低迷，从而成本受惠于SMP价格的低迷，促使EPS上升。 因为SMP占了Dlady Cost of good sales 的大部分。

其SMP价格更是近五年来新低，如果根据Dlady一般采购原料所需的lagging period是3- 6个月，目前Dlady所使用的原料价格是介于2400-2600之间。因此，以目前低迷的SMP价格推算，Dlady在未来可以享用更多便宜的SMP，其EPS肯定会呈现至少10%以上的涨幅。

对蓝筹股来说，能够有如此涨幅在马股中确实越来越少，加上丰厚的股息，在大市疲弱的市况，无疑是一处避风港。

目前价格46.80，PE 23，如果DPS 2.2 ， 周息率则有 4.7%。

如果以半年EPS102.8 乘于2，是205.6。

目标价格 205.6 x PE 23 = 47.28

其实以目前价格来说，Dlady股价并不吸引，但是其抗跌性和稳定的股息，还有因为SMP价格下跌、强劲的广告推广、新的产品推出，无疑将会是接下来EPS增长的催化剂。我觉得Dlady有朝一日会追上Nestle和Bat。俗语说：股价会随着盈利成长而增加，我对Dlady未来前景是乐观的。

隐忧仍然是GST影响消费情绪，人们对于消费的意愿降低，但是显然GST并没产生巨大的影响
。


以上纯属个人分析和猜测，并没有任何买卖意见。