逆风前辈的稳赚大马股市篇（温习）

早前，蛤蜊女友和我说，在新的一年，也就是2016年，她想要开始股票投资，只是她不懂该怎么投资，希望我能教她一些基本的技巧和心态等。

我想了一下，我说：“我可以教你，但是要时间给我准备一下。”

结束对话后，我发现，原来我学习股票投资已有一段日子，从当初什么都不懂，到现在略懂一二，说实在的，付出的努力比我自己想象中还多，除了以前打游戏机之外，学习股票投资算是我最认真玩的其中一项游戏吧，只是这游戏不是虚拟的。

该怎么教一个对股票投资的初学者呢？我想稍微整理一下这些年所知道的，以便在日后可以有效地教导蛤蜊女友。

首先我觉得基本概念很重要，就是何谓股票。股票就是藉由投资者付钱购买公司股份，参与该上市公司，与做生意的概念一致，只是投资者没有经营业务上的决定权就对了。

再来，对我而言，投资股票最重要就是赚钱。

如何才能稳赚大马股市呢？最近温习了论坛前辈的文章，可以借此分享。（原文链接）

“要稳赚股市，基本上我们只需懂得两件事就行了，就是懂得买什么股，以及什么时候买卖。

要懂得买什么股，就要我们去理解有关的股票了。其实要赚钱，并不需要花尽所有时间去理解所有股项。我们只需要留意当中一些股项，懂得几项基本的，但非常重要的数据就已经足够了。至于什么时候买卖，就要一些常识和参考有关股项的图表。简单地说，我们只需要结合股项的基本面与技术面，就能做到低买高卖，就能稳赚了。”

蛤蜊：这是近来的领悟，股票除了要懂得分辨基本面，懂得过滤好的公司之外，还需要配合技术面，知道该股处于什么领域，风险高吗？有庄家进货吗？等等。一只股赚不赚钱，当买入的那刻就已经知道了。

1. 要买什么股

讲到什么股，这个范围就太大了。大马的股项，包罗万有。从行业看，有金融股、消费产品股、工业产品股、种植股、产业股、建筑股、贸易股、科技股等等十多项，可说得上琳琅满目；甚至在每项股中，又可再分类，如工业股中就有洋灰股、手套股、包装股、钢铁股、木材股、化学股、油气股等等。总之就是太多了。

要是我们从另一个角度看，各类股票又可分为蓝筹股、高息股、成长股、二线股、低价股、炒股...。总之，要怎么分就怎么分。

既然股项看起来那么复杂，那么我们就先不要管它们是什么股了。要紧的是，我们一定要选赚钱机率高的股。

蛤蜊：确实买什么股？买赚钱机率最高的，有的人偏向投机股交易量高的，有些人喜欢稳定的蓝筹股（就像蛤蜊），而风前辈倾向的是低PE的股项，这帮助投资者解决了与股票谈恋爱的问题。不管再怎么喜欢该公司，只要赚钱机率低的就不考虑。

2. 什么是赚钱机率高的股？

说到买什么股会赚钱，这个学问就更大了。其实，买什么股都有可能赚钱，当然也有可能亏钱啦（哈哈，说了等于没说），只是我们必须关注那些会有高机率赚钱机会的股。所谓拥有一个能赚钱的股，就是说我们买的那个股，股价会上涨。那么，一个股的股价为什么会上涨呢？什么时候会上涨？

蛤蜊：说白了，买股除了因为股息之外，当然希望它可以涨，最好就是暴涨，以达到身家翻倍成长的效果。

3. 股价为什么会上涨？

一个股的股价会上涨，可能的原因很多。最表面的原因，就是要买这个股的人比要卖的人多。多人抢，股价自然就上涨。但是，没人要买的股，也是有可能会上涨的。怎么说呢？就是说，但一个股被人“炒”的时候，有心人要那个股的股价上涨，于是就“炒”它上，就那么简单。如何“炒”呢？那是题外话了。

现在，我把各种股票股价会上涨的原因列出来：

3.1 公司很赚钱。

很赚钱也可以分为两种。第一种是公司向来都很赚钱，以后也很赚钱。很赚钱的公司价值自然高，人人都想投资。于是股价就上涨。这种股我们当然可以买。但是，如果这种股的股价已经上涨了很多，我们还是要小心，因为上涨了很多还去买的话，就是买贵货了。买贵货可能会亏本的哦。

说到这里，你可能想问我，什么价格才算是买贵货。要知道答案，你就要好像买东西那样，到市场去考察，去打听下其他人卖多少钱，以前是卖什么价钱，大减价的时候又是卖什么价钱。然后你就知道买不买得过了。

蛤蜊：很赚钱的公司，我们可以想到的是大众银行，典型的大蓝筹，人人都想买，但是股价已经上涨很多，要知道什么价格才是最好的，可以翻开一年的大盘记录，看看大调整时，该股最低去到什么价位，然后再对比现在的价格，如果起了很多，那就是贵货了，如果是历年低点就是便宜货了。

第二种是公司现在不赚钱，以后很赚钱。同样的道理，当人人都认为这间公司以后会很赚钱，就会认为现在的价格很便宜，可以买。于是公司的股价就上涨了。

要投资这类股，我们必须确定，也很有把握这间公司以后真的很赚钱。不能确定的就不能买了。为什么？因为当一个股市炒家要把某个原本不好的股票炒高时，往往就是利用这个点子来引诱散户去买，什么人入股了这间公司（管理层换了或加入了有本事的人），公司收购了什么公司（资产增加了，行业好），未来盈利将大增，公司将涉足什么行业，前景大好等等。

很多时候，这种消息都是假的，或者是经过虚张夸大的。即使是真的，有关的企业活动也不能那么容易的让公司在未来大赚钱。一段日子过去，当激情消退了，真相渐渐清晰，有关公司的股价就会打回原形。

蛤蜊：避开总是喜欢讲愿景，然后公司业绩没有显著进步，或是没有实际行动的公司。因为夸大的消息，总有一天会消退。

3.2 公司给很高的股息

一般上，如果公司向来都有派发稳定又很高的股息，人们都会认为这个股可以投资，尤其是当它的股息回报率比银行的存款高出许多时。人们会想，反正我的钱没用到，投资这个股，除了所得比放银行定存还高之外，我将来还能赚到有关股票的资本增值。

这种想法其实是对的。一间公司如果长期都能派发比放银行回酬率更高的股息时，则意味着这间公司的生意模式可以在未来继续经营和壮大。

蛤蜊：股息对我而言很重要，因为稳定派发股息，代表公司业绩稳健。

3.3 其他的股票都上涨了，它也跟着水涨船高

一般上，这类股的生意和以往一样，也不会有什么突破。它的股价之所以会上涨，是因为其他股的股价都上涨了。在股友的比较与期许下，人们都预料这个股也会跟着大队上涨。

这种想法在股市牛市时往往也是正确的。但是，一旦将来牛市转为熊市时，这类股的股价也会跟着大市而滑落。因此，投资于这类股的风险是比较大的。当我们看到这类股有明显的上涨时，往往牛市已进入了后期。要是我们不能及时将股票脱手套利，很多时候都会被套牢。

蛤蜊：这就像去年的主题“美金出口股”，大部分只要涉及到出口的公司，股价都会一起暴涨。

3.4 被有心人“炒”上

一般上，当牛市已进入了一段长时间后，市场上许多股都已经上涨了，差不多每个股友都已赚到了钱。这时候，大部分的股票都已经不便宜了，可以投资、下跌风险不高而投资回报率预期还高的股已经很难找到。

为了能够继续在股市里赚钱，于是炒家唯有从那些还没上涨，不算好股的股里寻找。这类股的特点是股价很低，往往都在一元以下，甚至是三两角而已。

由于股价低，炒家便能大手笔购入数量相当的股权，然后再配合各类“有利消息”的流放，有关股项的价格便很容易被炒上了。

一旦股价被炒上了，炒家便会脱售捞利。过后，有关股票的股价便会回落。散户们如果之前跟随买入而未能及时出售，就会被套牢。

蛤蜊：当牛市进行了一段时间，市场的优质股越来越少，这个时候许多股不管优质或劣质也会轻易被炒上来。因此，千万别买没有基本面的股。

4. 后语

熊市时，会有许多PE=10，DY=8%的股票出现。如果细心，甚至能找到PE=5,DY=10%的股票。

要是能够买到PE=5, DY=10%的股，大致上我们的投资已是稳赚了。

另外，也许有人会奇怪，怎么我没提到公司的管理层、现金流、负债等等，是不是我不注重这些。其实，不是我不注重，能够理解公司的更多层面当然更好。只是我认为，身为一名普通的散户，有些层面我们是可以省去的。比如，有些人说那间公司的净资产很高，有很多地皮，有很多办公楼等都没有重估，价值连城。我个人认为，除非我们是有控制性股权的大股东，不然以上种种的好处，散户是可望不可及的。

一间公司最重要的就是年年能创造盈利，分发高股息，这些能让散户直接受惠。资产的东西，大股东要是有意愿的话，分分钟都有办法以各种手段，让它在短期内从帐目中大幅度的贬值或消失。同样的，公司要是经营不善亏本，多高的净资产也能在很短的时间内消耗掉。

至于说到管理能力，散户更无法从表面上知道他们的能力有多高，是否诚信。所以，还是数据最可靠。公司要是能够年年赚大钱，年年分发高股息，那么我个人认为公司在其他方面不但已经过关，不会有什么大问题，甚至可以说一定很优秀呢！

当然，如果我们的要求更高，只想买最好的股，就是自己认为将来会上涨最多，赢面又是最大的股，我们是可以加上自己的分析、判断，然后从之前找到的那些PE=5,DY=10%的股项中，找出未来表现最好的行业股，将来的主题股，现金多没有负债， profit margin 高的股。要是找对了，将来的投资盈利将会非常非常的可观；找不对也没关系，盈利还是会很可观的。

以这种方式缩小做功课的范围来投资股票，投资生涯就轻松的多了。

蛤蜊：这段有几点个人蛮认同的，就是净资产的价值高于股价，不代表该股可以投资，因为这些资产散户看到吃不到。所以倾向投资每年赚钱、肯派钱、现金多、没负债的企业。

还有，也许有人会问，我只重视在PE=5,DY=10%的时候买股，那是在熊市的时候才会出现的，平时是找不到同时那么低PE和高DY的股。那是否意味着平时不能买股呢？熊市时购买股票，难道平时就不能买吗？我告诉你，可以，但是要听好。熊市时满地都是便宜货，而且还是好货。在这个大减价，价廉物美的时候进场，我们的股票投资才可以说得上是稳赚的。虽然我不敢说这个时候的投资是100%赚钱的，但我可以说是很难亏的。

要是我们在牛市中途，即使是在调整时入场，我们的购买价也绝对比熊市时的市价高出许多，那时是不会再有PE=5, DY=10%的股票了。如果那时能找到PE=8,DY=8%的股票，或许稳赚率还可以。在这种情况下，我们投资股票的稳赚率就会下降，从90%以上下降到80%，70%....。牛市拖得越久，购买股票时稳赚率就越低。要是到了牛市后期炒家专炒低线股的时候，我们才入场。我告诉你，稳赚率就已经明显的少过50%了。

我的主题是稳赚，当然是选最好的股票。所谓最好的股票，就是好股在最便宜的时候买。要是你好玩或者贪心，任何时候都想进场出场，宁愿接受渐渐下降的稳赚率，甚至稳赚率少过50%，这是你的选择。每个人能接受的股票投资稳赚率是多少，舒适度的底线是多少，因人而异。现在的我，稳赚率要是少过80%，我是不会下场的 。不是我怕死，而是我已淡出股市，只有在我认为是不赚白不赚的时候，我才会下场。

5. 什么时候买股

懂得了买什么股之后，接下来就是什么时候买股了。
既然是买东西，当然是越便宜越好。什么时候股票最便宜呢？当然是当股票大跌的时候。
那么什么时候股票会大跌价呢？

5.1 熊市里

什么是熊市，相信每个人都知道，不必我再解释了。

我们都知道股价会升也会跌。升的越高，跌的时候，也会跌得越深。但是，股价要跌到什么时候，我们才可以买呢？这个才是最考功夫的。

一般上，股市会大跌，都是因为有突发性的灾难发生。这个灾难可以是经济上的，也可以是政治上的，更可以是上天的杰作（天灾）。灾难的发生要是只是一次性的，过后很快就结束，恢复平静，那么跌势很快就会结束。要是灾难是延续性，不能立刻修复的，跌势就会延长。无论如何，股价对于不同灾难发生的反应，也会有所不同。一次性的灾难，股价快跌也快上回；延续性的灾难，股价就要经过漫长的下跌期。所以，在还没有进场买股票前，我们首先要确定灾难的性质。

延续性的灾难，很多时候会导致股市延续地下跌，并进入熊市。

熊市的来临一旦确定了，我们就会有很充裕的时间，慢慢地选购股票，不必太匆忙。我们可以像进入购物商场那样，边逛边看。喜欢就进入店铺里看看，摸摸，看看价钱，放回去，再走出来，然后又继续逛。当我们逛完了整个商场后，我们的脑海里大致上都会有个底了。这次不买，下回到回来这个商场时，我们就会直接走去上回心目中属意的那几间去看看了。

有时常逛商场的人，自然知道某件东西会不会将有大减价。大减价时可以扣多少巴仙。股票市场也是一样。如果我们有留意个别股票的历史价格与变动，我们就能买到属意的价格。

5.1.1 熊市里，什么时候可以买股？

当股市进入熊市后，一般上低迷气氛会延续一段很长的时间。根据以往的经历，熊市快的话要七八个月结束；慢的话要一年半左右结束。也就是说，熊市降临的时候，我们可以什么都不做，只是壁上观（假设之前没有烧到手，两手空空无票）。大约半年后，我们才开始去看看。看看三大指标（macd, stochastic,rsi)跌到什么地步。只要三大指标一天还没跌到底，股市一天都还没跌到底。如果喜欢，我们可以开始寻找潜力股。如果不喜欢，还是可以迟些日子才找。当我们找到了一批潜力股后，我们还要时不时的去看看他们。看看它们的价格跌了多少，是不是已跌至吸引人购买的地步。

5.1.2 何谓跌至吸引人购买的地步？

i.    PE < 8
ii.   DY > 8%
iii.  股价从牛市最高点下跌最少超过50%
iv.  图表上，股价的下跌走势已从斜坡来到了平原。
v.   成交量已从高下跌到稀少。
vi. 月线图上，macd, stochastic, rsi的指标已掉入非常超卖区，并已从向下斜坡转为了平线或     向上斜线。
vii. 成交量在低迷了一段日子后，突然暴增。

一个股如果能在同一时间里达致以上所有列出的条件，加上之前我提到的个股基本面需符合的条件，我敢说我们的投资是属于稳赚的了。

当然，九个条件中（上面七个+基本面的赚大钱和高股息两个），有时不能完全符合（天底下很少有完美的东西），我们可以稍微加加减减地加以调整，但不能离个别标准太远。

大家可以参考这次牛市里股价起很多的股，在2008年熊市时的股价与图表，沾手拿起就有CBIP，Coastal和Top Glove。

5.2 大调整时 （最近一次的大调整就在2015年8月）

除了熊市，股市如果遇到突发不利事件，股友可能会人心惶惶。

要是这个时候，股市之前已经上涨了相当大的幅度，许多股友就会选择先行脱售套利，以致股市最终经历相当大的跌幅。2010/2011年的大调整/小熊市就是属于这种例子。

在这样的调整中，我们可以买股吗？

我之前说过了，可以。但是这种情况下购买，稳赚率已经大大降低，没有之前熊市时90%以上那么高了。为什么呢？因为这时的股价，虽然经历了大调整，但还是比2009年初熊市时高出许多。

另外，在牛市中途大调整时购买，也很讲究功夫。选股方面除了必须坚持之前提到的基本面因素，也必须考虑到股价的已上涨幅度以及该股在图表上所显示的强稳度。PE和DY的条件是不能妥协的，至多只是可以稍微放松一些。这个时候，会看技术图的股友就比较占些优势。我们必须确定该股大户之前所收集到的票并没有在大调整前出售，否则这个时候该股的稳赚率就难保了。

蛤蜊：目前蛤蜊只尝试过在牛市大调整时买入股票，FAVCO就是其中一个例子，PE和DY都不错，然后股价在调整时最低点10%左右进货，同时建仓的时候还留意到股价曾经爆量后回调，证明有大户。基本上综合以上几点，买股就能立于不败之地了。

6. 买了股票之后，是否要长期投资？

买了股票之后，最终我们必须把股票卖掉，才能袋袋平安，才能实现稳赚大马股市的理念。

也许一些人说他不打算卖股。他要长期收股息，与公司一同成长。

这个选择无可厚非。可是，我敢说这样打算的人只占非常少数。为什么？

许多人之所以坚持长期投资，是因为他们不知道牛市能跑多远，熊市什么时候会到来。一些人要长期投资，可能是出于低估熊市的杀伤力。一旦熊市真正来了，杀伤力超出了他们之前所预料与容忍的，他们到时便会改变主意，把股票腰斩。又或者到时他们斩不下手，就实现了他们之前所谓的长期投资。只有熊市来临前，就真正做好了心理建设，准备随时迎接50%以上亏损的人，才算是长期投资。

大家知道吗？熊市时，许多股的股价最终可以消失50%以上，离高点跌70%也是很常见的。所以，站在散户的立场，散户资金有限，我认为如果要稳赚股市的话，是应该懂得什么时候卖。

7. 什么时候卖股？

我们要卖东西，当然是想卖个好价。股票也是一样。当股票价格上到我们认为满意时，我们就可以考虑卖出，套取利润。那么亏本呢？亏本的时候要不要卖？哈哈，这个问题很有趣，迟些我才答复。

先说卖股的好价钱。好价就是高价。股票在什么时候能卖到高价钱呢？

7.1 牛市里

每个人都知道牛市时，股票上到碰碰声。牛市里，每个人都赚钱。因此，在理论上，只要买了股票之后有经历过牛市，我们就一定能赚钱。但是，事实上有些人在牛市里不会卖。即使他手中早期买入的股票已经升值了许多，他还是期待着股票能继续上涨，永无止境的上涨。可是，股票市场里有这回事吗？只会上，不会下？想法太天真太完美了。

这些人就是在牛市里该考虑卖的时候不卖，结果等到牛市结束，熊市突然杀到时，他才如梦初醒。但是，他也不会卖，结果牛前牛后走一回，得个忙字。这就是为什么许多人虽然走过了牛市，到头来都还是赚不到钱的原因。

这种人对股市的运作缺乏了理性，也不理解，所以才会在牛市高峰时不会卖，在熊市伤痕累累时却卖完。

牛市的周期很长，少说也有一年左右，长则两三年（这次很特别，2011年的大调整/小熊市不算就有六年了；算就有三年 ） 。所以，对股市不了解的人，根本就不会知道什么时候该卖股。要是卖得太早，过后看到股市还在继续上涨，心里不平静，结果又买回。卖得太迟，就会和熊大哥碰个面，结果又是给熊大哥吃掉。那么该怎么办？没有人知道牛市什么时候结束的呀！

为了克服这个问题，我们只有两个选择：一、就是不看股市，长期投资。二、就是在我们认为满意的价位卖掉，过后就不再去想太多。

长期投资这策略，我这里不讲。能够抱着长期投资这策略的人，都不是泛泛之辈，都已经有了自己的一套思维。我要说的就是绝大多数人所奉行的策略，高价时卖，然后袋袋平安。

我个人认为，要稳赚股市，我们可以在股票上涨到以下情况出现是卖股：

i   PE=15 - 25， DY<3%
ii  图表上，股价的上升走势，已经从斜坡转为广阔的平原。
Iii 成交量已从适中到热络。
IV 月线图上，macd, stochatic, rsi的指标已经进入了非常超买区，并从之前的斜线转为平线，甚至开始弯下。

以上的情况只供参考，决定卖出时除了考虑到以上各种因素的综合阶段，我们还必须要有一些理性和常识，比如了解自己手上的股的性质，前景，股市未来展望的确定性有多高。我举一个例子。假设我们之前以PE=5买入了一个股。现在这个股已来到了PE=15。要是我们对股市的未来展望感觉有些犹豫，不是很肯定或乐观，加上以上其他可考虑卖出的因素都出现了，那么我们是可以先卖出部分股票，然后再继续观察。同样的，要是当时牛市气氛还很好，我们是可以继续观望。无论如何，切记股市是不会永远都上涨不会停止的。一旦有关的股项已上涨到PE=25的极限时（对绝大部分一般股项而言），我们就应该意无反悔地将股票卖出，不要再奢望能在股市里一夜致富。

蛤蜊：对蛤蜊而言，这是很好的参考指标: PE大于15, DY小于3 %当然这也包括其他如行业的未来，财务状况，盈利状况等等。

7.2 特殊情况下冲升

股票在特殊有利情况下，是会冲升的。这种没有配合大市的冲升，往往是受了特殊因素的激励，如资本变动（红股...），企业活动（收购，合并...），消息（炒作）。在这种整个股市沉静，只有相关股票冲升时，我们应该在有关股项的股价冲升到脱离常态，资本增值抛离我们当初购买时所期望的目标价很远时，获利了结。

蛤蜊：去年许多公司都派发红股，而只要公司派发红股，股价随之上扬，因此如果股价冲升脱离常态，甚至超出预计的目标价很远时，记得获利了结。

总结

以上就是稳赚大马股市的全套策略。记得，我重复，不要期望能在股市里一夜致富，这是不可能的。

也许有人会问我，为什么我的策略里没有止损这回事，难道我们买股票一定是赚的吗？

哈哈，大家有没有留意到我的策略。我的投资策略，精髓就是在熊市里才买股的。牛市中途的大调整我都不是很鼓励，虽然偶尔还可以买股（要是熊市时，资金都买够了，调整期间没有出售，就没有资金，不用买。要是调整前有出售部分，又有找到稳赚率还高的股，就可以购买）。

试问，在熊市满地便宜货的低价时买入股票，将来不赚都很难，还有止损这回事吗？我的策略只有在熊市里买了再买，不断的加码，不管是起着加码，还是跌着加码。一旦牛市莅临，之前的买入，每单都是赚的。即使选错了股，只要我们在牛市中认错而提早卖出，有关的股项投资还是赚的。

只要大家能遵循以上的方法，假以时日，大家必定能在退休前赚取最少第一桶金。至于能不能财务自由，就要看大家的造化，懂不懂得理财了。

在人生中，如果我们能坚持这个投资策略，不出几个牛市，我们的财富就会暴增（当然，不会守或有恶习如赌博的人例外）。

蛤蜊后语：

风前辈的投资策略简单明了，不外乎几个重点：

1）熊市买股，买在最低点
2）牛市中途，大调整时买股，也是买在低点
3）选股原则不可妥协，盈利、股息、股东回酬，行业展望一个都不能少。

4）牛市来到顶峰时，获利了结。

5）重复以上模式，足以富足一生。