FPI 2018年报

日前，FPI2018年报出炉，蛤蜊也大约翻阅，顺便记录自己看到的，方便日后参考。

由于早前在Q4业绩出炉的时候，已写过业绩，所以此次快速总结一下2018年的业绩。

2018年对FPI来说好坏参半，营业额上涨21%，但因为营运成本上涨和美金弱势，导致这家以出口为导向的公司，净利和税前盈利都稍微下滑。

因此，为了应付成本的问题，FPI在年头全购了Formosa Prosonic Technics Sdn Bhd。根据年报，这项收购可以帮助公司的生产链创造价值，同时可以控制成本。

年报中也提到各种会面对的利空因素，如贸易战、原料价格涨、最低薪金涨等等。但公司坦言，这些都是在控制范围内。为了应付这些利空，公司除了继续成本控制之外，也不忘拓展产能。看回之前的文章，FPI管理层预计明年营业额成长15%，这待业绩出炉继续观察。

至于资产负债表方面，PPE增加8.2%至1亿2815万令吉，估计是收购的公司，旗下的工厂、机器等有所增加。

现金方面增加12.4%，至1亿6780万令吉，换算每股现金为0.68。

应收帐款方面也增加不少，达9千322万令吉，比起前期的8千439万令吉，增加约10%，意味着卖出的货多了，自然该收的钱也多了。

虽然还没收的钱多了，但其收款周转天数却进步至61天，过往是65天，意味着收款的效率进步了。

再来是存货方面，存货增加21.66%，至4千767万令吉。虽然存货增加不少，但存货周转天数依然维持在31天，也就是说行情不错，才会囤更多货。反之，存货如果增加，但卖不出，或存货周转天数变长，才会出现问题。因为电子产品淘汰的速度很快，所以不该存太多货，而且货太多，仓库也是笔花费，这是个人观点。

FPI的现金流非常健康，其营运现金流增加几乎1倍，至6千140万令吉。自由现金流增加至3千840万令吉。自由现金流是扣除所有资本开销（CAPEX）后，剩下的可支配现金。

总体来说，FPI的资产负债表健康稳健，目前就只能静待公司的发展，期待产能的贡献。再来就是期待股息的增加。

而且，美金近来也逐渐走强，或许会为FPI带来一些红利。

对了，FPI迎来一名新的30大股东—冷眼，相信冷眼的加入，为FPI的股东打了一剂强心剂吧。

FPI在Q4业绩出炉后，股价跌至1.8左右，然后派了10sen的股息，除权后的股价调整至1.7，昨天又突然升至1.8，也就是说，长持有的股东，这样平白无故的赚了5%的股息呢。