PADINI 2018年報agak看

好久沒跟進PADINI，待最近股價下滑不少，所以便打開近來發佈的年報看看，看看公司目前的體質以及未來成長的潛力。

PADINI過去一年的表現依然很好，營業額從15億零吉，增長至16億零吉。淨利從2017年的1.5億零吉，增長至1.78億零吉，漲幅約18.67%，呈雙位數增長。

根據年報，公司的毛利賺幅（Gross Profit Margin）改善，從38%至42%，但并沒有詳細説明改善的原由，衹是說賺幅的上下是很多原因導致的像是促銷活動、成本等等。因此也帶動净利賺幅改善。

另外，年報里也有指出，公司已進軍柬埔寨市場，冀望在當地設立分店。同時，在印度尼西亞的市場，分店從13間，增至15間，因爲當地的業績走高16%。相信公司將會繼續投資印度尼西亞。

同時，公司也有提到新的財政年將會開設2家概念店，2家brands outlet以及翻新至少3見概念店和brands outlet。而蛤蜊偶爾逛商場的時候，也會發現概念店結合在一起，確實幫助提高客流量。

至於，即將在11月公佈的預算案，公司認爲政府將會持續輔助低收入群體，因此一向專攻低收入群體的PADINI有望脫穎而出，衹是近來馬幣貶值，導致進口成本增加，有可能會壓縮賺幅表現。

綜合以上所有，公司將會持續開設分店，然後繼續專注中低收入群體，盈利增長能見度高。而股價最高曾上漲至6.15，目前回調至5.5，回調幅度約10.57%。（這個回調也不算深，如果比起很多公司的股價跌幅）

如果以2018財政年的每股净利27.28計算，本益比是20。

如果股息維持一樣，DY是2.09%。

以目前的估值計算，對蛤蜊而言，PADINI仍屬於昂貴的範圍。所以，衹好選擇拿免費票去股東大會騙吃騙喝了。