蛤蜊2月组合 逆势成长 + 业绩简述

挥别动荡不安的二月，综合指数比起一月来得萎缩，组合回酬也时高时低，曾一度攀升至9%，然后因为奶妹业绩不给力稍稍拉底了回酬。

二月回酬从1%增加至4%，主要贡献者是松下，奶妹和巴迪尼。

二月没有什么买卖动作，只是加码了松下，将组合比例调整均衡。

二月组合
                     
                               组合比例       回酬
子母牌 (DLADY)               40.6%       (+3.68%)
辉哥(FAVCO)                  20.2%       (+4%)
松下电器(PANAMY)            20.3%      (+6.2%)
乔丰控股(OSK)                  9.0%      (-15.72%)
巴迪尼(PADINI)                 8.9%      (+14.97%)

2月组合回酬+4.07%  比较大市-2.23%。

二月业绩基本上都出炉了，公司业绩大体上都尚算满意，在这里做个简单评述。

今年仍然以投资有派发稳定股息的公司为主，但是一般注重在两类股，分别是工业股和消费股。

Favco （-5%）（15sen）

业绩平稳，股息增加。股价横摆，相信是主力仍在累积筹码的阶段，也可能是因为未获得更多合约的缘故，密切留意。但平均价较低，基本面良好，所以会持续持有，长期投资。

Padini（+104%）（0.025sen）

业绩超过预期，股息派发如常，现金流很棒。股价涨了超过50%，目前正在回调，或许每次的回调都是买入的机会。股息率超过4.72%。

Panamy（+46%）

业绩很好，也是超过预期，最近才加吗，因为看好业绩。股价长期受低估，但是目前股价已逐渐来到历史高点，看看是否能否涨破历史高点。股息有望增加，红股也是。蛤蜊今年蛮看好的股之一。

Osk（+57%）（0.025sen）

osk跌到了底，几天前反弹，业绩双位数成长，但是股息减少，比较去年。蛤蜊会继续观望，毕竟此股占组合比例不多，如果有幸飙涨，或许会趁高脱售。

Dlady（-26%）（110sen）

业绩低于预期，股息如常。但全年业绩仍超越去年。业绩低于预期原因是营运花费太多，说是为了未来而布局，且看接下来两季的表现。毕竟付出了，总该有回报，如果未来业绩再次让蛤蜊失望，或许会考虑脱售，但这可能性不高。该股属防守性高的股，跌下来后，长期也会回到高点，不担心。

总结：

接下来，将会持续累积后备金，耐心寻找好股，只等调整时买入，升市时让它跑。

最近学到一样东西，当股价跑多头时，要敢敢加吗，但加码的额度不可以超过当初买入价，比如之前买入1000股，之后只能买入比之前少的股数，降低风险。

如果要买新股，坚持买处于低风险区的股，或是横摆很久了的股，且股息派发好的。

运动周记29 + 与蛤蜊女友上课去～

前些日子，我当了某个活动的主持人，因为主持的关系，有机会参与该公司的抽奖活动，结果幸运地蛤蜊抽到一张现金礼券。蛤蜊也用这张现金礼券兑换了一场该公司举办的讲座会，关于今年2016年全年的个人趋势讲解。

隔了一些时日，也就在昨天，蛤蜊和女友就结伴参加这场讲座会，一个结合数字和科学的讲座会，它不属于命理讲座，但也不完全是不具科学根据的讲座。我只能说有它独特的统计科学。由于迟到，我和蛤蜊女友都没能在开场时上完整堂课程，只能半路插入，也不算是半路，就是迟了大约半小时。

大约4小时的课程完毕以后，我和蛤蜊女友便开车回家。事后我们讨论说，这所谓的课程真的准确吗？其实撇开准确与否，我觉得人只要信一样东西，就会觉得那个人讲的一切都是真的，而它确实也会很容易发生。所以，我就要断定这个人所说的命理就准吗？我反而不觉得，我反而觉得这是吸引力法则。在部落格里，蛤蜊不只一次提起吸引力法则，原因是蛤蜊是切身领教过吸引力法则的奥妙，其奥妙之处，有时候还会让人觉得不可思议，但就是这么发生了。

所以命理风水学说，我觉得信则有，不信就没有。虽然蛤蜊不是Free Thinker，但还是很尊重信仰，家里也有拜拜。但当面对问题磨难的时候，我问的终究是自己，因为解决问题的终究是自己，别无他人，更别说老天爷了。

但我还是相信信仰给予人类精神的力量这个论点，人类本来就很脆弱，人性人心本来就容易改变，立场容易飘离，这都是精神力量的不足够，所以我们人类都喜欢信仰，去稳定我们漂浮不定的心灵，让心有个安定的居所，当心智安定的时候，人生才会过得圆满。

最近蛤蜊没写运动的事情，主要是不想写太多流水帐，想写多点自己的人生点滴，一些启发性的文章，所以运动就用图表来记录就好。

21/02/2016	Description
Monday	Rest
Tuesday	Rest
Wednesday	Chest
Thursday	Rest
Friday	Jogging + Back Workout
Saturday	Jogging
Sunday	Rest
Target	workout 3 days per week	Jogging 10 round (3 km

巴迪尼 2016Q2季报简单分析

巴迪尼第二季的季报出炉，业绩标清，当然看股价就知道，大家都看好巴迪尼这个季度的业绩。但是在业绩出炉后的隔天，股价也随着大市滑落，确实让蛤蜊有点摸不着头脑。有人说这是Sell on news，有人说大庄出货，确实看到公司的公告，公司高层出售公司股份呢，是不是连他也觉得股价很高了呢？这只有他们才知道了。

但不管怎样，基本面应该回归基本面来看，业绩确实比去年同季来得出色，而且股息派发如常，现金流也很棒。

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2015

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2015	31 Dec 2014	31 Dec 2015	31 Dec 2014
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	340,378	245,590	609,951	472,338
2	Profit/(loss) before tax	44,526	24,116	88,832	50,854
3	Profit/(loss) for the period	33,070	16,209	64,900	35,452
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	33,070	16,209	64,900	35,452
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	5.03	2.46	9.86	5.39
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	2.50	2.50	5.00	5.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.6700		0.6200

数据如下：

Year        Revenue    EPS      NPM         Dividend

2016Q2        340.37    5.03         9.71        2.50

2016Q1        269.57    4.84       11.80        2.50

2015             977.90  12.19         8.20      10.00

2014             866.26  13.82       10.49      11.50

2013             789.52  12.98       10.82         8.00

EPS两个季度加起来，已经几乎比起去年的前两季增加一倍。根据季报，业绩只所以这么好主要归功于圣诞节以及连续四天假日所致，同时也是因为管理层控管成本有道，使得在扩充店面的同时，也能保持相对低的成本花费，这是业绩翻倍的重点所在，也充分展现了巴迪尼管理层的能耐。

在消费情绪低靡的2016年，巴迪尼将会持续以目前的薄利多销的方式保住营业额，同时也会持续扩充，根据季报，在接下来的一年里，巴迪尼计划在开多3间PADINI CONCEPT STORE和6间BRANDS OUTLET。

由于业绩已经翻倍，所以今年全年业绩总和绝对是成长MODE的。如果未来两个季度能EPS至少保持4cent，那么预测EPS可以去到17.87，以目前股价2.08，PE是11，而股息率是4.8%。估值不算低估，但也不会很贵，算合理。

*纯属个人功课分享，绝无买卖建议。

运动周记28 + 元宵节快乐

农历新年随着元宵佳节的到来，也将在这一天结束后正式完结了。华人也寓意这是新的一年的开始，过了今天大家将全力冲刺，努力在2016猴年创造更好的佳绩。

往年，在还未进入社会工作的时候，都不曾参与元宵佳节，只知道元宵节也就是抛柑，是给予年轻单身的朋友互相认识异性的活动，于是这也自然成为了华人传统的情人节。无独有偶，蛤蜊女友也未曾参与任何抛柑活动，所以实际情况确实无从考察，只能从他人口中描述的情节，自行想象画面。

元宵佳节，公司也特意举办了交流午会，邀请客户朋友到来，一起享用美食和交流聊天。为此，老板还特意买了一条超长，足有88公尺长的鞭炮，寓意发发，发到不清不楚。鞭炮一经点火，便迅速燃烧爆发，发出阵阵响亮的炮竹声，震动了同一条街道的其他店家探头出来一窥究竟。在鞭炮燃烧完毕后，狮队随即像接力赛似的接过表演的棒子，开始敲锣打鼓地，狮头听见锣鼓声，自然而然地开始手舞足蹈起来，甚有架势。舞狮从一楼至三楼，在办公室各个房间里舞动，场面极其热闹，蛤蜊的耳膜和心脏也感受到锣鼓强烈的震动。舞狮结束以后，所有来宾也移步至公司顶楼享用佳肴，蛤蜊有幸担任交流会司仪，但是流程简单，并不复杂，所以不一会儿主持活动就结束了，留下的来宾就随意吃东西和聊天，午会也在人们逐渐离去而自行结束。

华人传统上喜欢藉由醒狮表演来带动喜庆气氛，希望新的一年能够旺旺旺。就像福建人在拜天公的时候一样，借由放鞭炮，将响亮的鞭炮声响彻天边，希望财神爷能看到我们的诚意，愿意降临并赐点财富和运气。

蛤蜊某种程度上也是传统的华人，但是可能属于90后的关系，蛤蜊本身并不完全觉得运气需要借由传统仪式来起到辅助作用，反而觉得简单、安静和虔诚地拜拜，反而更具意义和深度，当然个人并不反对进行这些仪式，因为传统毕竟需要遵守，它具有悠远的历史和意义存在。

最后，蛤蜊在这里祝大家元宵节快乐，股市长青、生意兴隆、身体健康、平安喜乐。

21/02/2016	Description
Monday	Rest
Tuesday	Rest
Wednesday	Chest
Thursday	Rest
Friday	Back and Shoulder
Saturday	Jogging
Sunday	Rest
Target	workout 3 days per week	Jogging 10 round (3 km

运动周记27 + 回乡记

新年回乡，蛤蜊的乡下在霹雳州，靠近泰国勿洞的一个小村落。新年回乡，拜访亲朋戚友，与好久不见的亲友聚会聊天。在还没回乡以前，有人说霹雳北部地区的温度偏冷，我想确实是，前两年的家乡温度确实和云顶无异，夜里凉风阵阵，坐在茶室路旁，吃着炸鸡，喝着啤酒聊天的情景仍历历在目。

今年回乡的路上畅通无阻，可能是新年提早到来的关系，让大家都有充裕的时间选择回乡的日子，虽然畅通，但难免觉得少了过年的气氛，因为见不到大道塞车的壮烈情景，但也好，省了耗在车里的光阴。

老家与往日一样，婆婆细心地打扫和装饰，门前高挂着两个红彤彤的灯笼，像是迎接着我们回来一样，心里难免感到窝心。老家是板屋，大部分构造皆由木板打造而成，老家有许多房间，房间一年里大部分时间都是空置的，只有待农历新年，叔叔们回家的时候才有人居住。老家的构造十多年来都不曾改变，座椅的位置、厨房的位置、客厅的布局等，但我想改变得最多的或许是我们这些孩子吧。

回到家乡，人明显少了，叔叔们因为孩子的关系，没有回乡，也因为如此，去年为了冲凉而排队的情景也不复存在。现在偶尔坐在老家的客厅看书时，也会开始怀念大家互相打闹玩耍的日子。但是清静也有清静的好，在新的一年，听收音机才知道，算命师说今年的情绪波动会较大，督促我们说要多运动，调节心情。我想保持平静安详的心，是2016年必修的课之一。

回乡数天，也与家人到访泰国勿洞走走看看，这也是蛤蜊第一次驶车进入泰国边境，也见识到原来以前的马来西亚共产党因为不敌政府军的攻击，而逐渐潜入北边的树林里打游击战，甚至最后逃入泰国北境在那里筑建地道，躲过政府军的轰炸。回首数十年，马共已不存在，剩下的是经过维修改良的地道，供游客观赏的旅游胜地。还好，博物馆里还保留了一些当年的剪报和文物，让蛤蜊可以一窥当年的历史情景。

回乡过年是充实的，一直都喜欢回乡，虽然乡下没有城市般繁华、但胜在够清静，尤其是在炎日的午后来个冷冰冰的冲澡，绝对是回到乡下最值得做的事情之一。

今天午夜就是天后宫诞，在这里也祝大家天后宫诞快乐。有工作的朋友，在祭拜好了就赶快去休息了，如果有假期的朋友也别玩得太夜了，毕竟身体还是要照顾的。

24/01/2016	Description
Monday	Rest
Tuesday	Rest
Wednesday	Rest
Thursday	Pumping
Friday	Pumping
Saturday	Rest
Sunday	Rest
Target	workout 3 days per week	Jogging 10 round (3 km