巴迪尼 2016Q2季报简单分析

巴迪尼第二季的季报出炉，业绩标清，当然看股价就知道，大家都看好巴迪尼这个季度的业绩。但是在业绩出炉后的隔天，股价也随着大市滑落，确实让蛤蜊有点摸不着头脑。有人说这是Sell on news，有人说大庄出货，确实看到公司的公告，公司高层出售公司股份呢，是不是连他也觉得股价很高了呢？这只有他们才知道了。

但不管怎样，基本面应该回归基本面来看，业绩确实比去年同季来得出色，而且股息派发如常，现金流也很棒。

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2015

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2015	31 Dec 2014	31 Dec 2015	31 Dec 2014
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	340,378	245,590	609,951	472,338
2	Profit/(loss) before tax	44,526	24,116	88,832	50,854
3	Profit/(loss) for the period	33,070	16,209	64,900	35,452
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	33,070	16,209	64,900	35,452
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	5.03	2.46	9.86	5.39
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	2.50	2.50	5.00	5.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.6700		0.6200

数据如下：

Year        Revenue    EPS      NPM         Dividend

2016Q2        340.37    5.03         9.71        2.50

2016Q1        269.57    4.84       11.80        2.50

2015             977.90  12.19         8.20      10.00

2014             866.26  13.82       10.49      11.50

2013             789.52  12.98       10.82         8.00

EPS两个季度加起来，已经几乎比起去年的前两季增加一倍。根据季报，业绩只所以这么好主要归功于圣诞节以及连续四天假日所致，同时也是因为管理层控管成本有道，使得在扩充店面的同时，也能保持相对低的成本花费，这是业绩翻倍的重点所在，也充分展现了巴迪尼管理层的能耐。

在消费情绪低靡的2016年，巴迪尼将会持续以目前的薄利多销的方式保住营业额，同时也会持续扩充，根据季报，在接下来的一年里，巴迪尼计划在开多3间PADINI CONCEPT STORE和6间BRANDS OUTLET。

由于业绩已经翻倍，所以今年全年业绩总和绝对是成长MODE的。如果未来两个季度能EPS至少保持4cent，那么预测EPS可以去到17.87，以目前股价2.08，PE是11，而股息率是4.8%。估值不算低估，但也不会很贵，算合理。

*纯属个人功课分享，绝无买卖建议。