大马银行Q4 业绩 出乎意料

AMBANK骆驼银行Q4业绩青色是预料中事，但净利和股息的增长幅度，确实是超出预料之外。

蛤蜊早前曾预计全年EPS 赚44sen。Q4业绩出炉后，全年EPS实际赚了50sen，按年比较的话，则上涨了33%。

看回季报，原来这个季度业绩标青，主要的原因是之前的减值拨备回收2.5亿令吉。这也证明了经济逐渐转好的市况下，银行是有办法收回之前的减值拨备。

营业额方面，全年增长了6%，至91亿令吉，前期比较则是85亿令吉。

总结一下今年的业绩表现，骆驼银行的策略是凑效了，成本下跌了12%，股东回酬率（ROE）则上涨至8.8%，意味着更低的成本支出，但获利效率却更好。

随着国内基建项目的重启，经济下半年应会逐步回稳的，虽然国行调降利息，但个人觉得这无伤大雅，因为毕竟调降利息的主要功能是刺激经济和释放游资。只要投资活动增加，向银行贷款的商家就会增加。因此，个人觉得骆驼来临季度业绩应会保持稳定。

好了，简单算下估值，早前计算的合理价是4.57左右，但随着业绩走强，合理价也该稍微调整一下，这招学投行的。

全年EPS 50sen，本益比10倍计算，合理价是5令吉。另外，如果市场给脸，银行平均本益比是12倍，那么合理价就是6令吉。

哈哈，这种合理价算个大概就好，目前的市场开始流行好业绩，股价跌；烂业绩，股价反而上涨。

因此，蛤蜊还是算算股息率更好，毕竟真金白银可以拿回的。

全年的股息20sen，以股价4.35计算，DY 4.6%，比定存利率好。而来临15sen股息，预计会在8月收到。

有时候蛤蜊会想，人们喜欢把钱放在定存赚3-4%的利率，但反而不愿意把资金投放在银行股里，毕竟银行的利息收入，就是将我们投放的金钱，借贷出去，赚取利息的啊。

但，想深一层，也对啦，定存是零风险的，股市还是需承担一些风险的。