巴迪尼开始复苏了？

巴迪尼PADINI昨天公布振奋人心的季报，营业额对比去年同季成长19%，每股盈利则成长至4.84，成长66%。为什么我会说是振奋人心呢？因为其实我并不对巴迪尼抱太大的希望，原因是国内消费情绪的低落，大道起价，油价等等因素所致。因此在季报公布以前，我只希望业绩能至少持平，或成长少少，但是股息派发依旧就好，殊不知惊喜就这样发生了，这是否意味着巴迪尼开始复苏了呢，还是巴迪尼前两季选择牺牲赚幅，举办大型促销，吸引顾客，并提高营业额的策略凑效了呢？

数据如下：

Year Revenue    EPS     NPM         Dividend

2016Q1 269.57    4.84       11.80 2.50

2015 977.90 12.19         8.20 10.00

2014             866.26 13.82 10.49      11.50

2013 789.52 12.98 10.82 8.00

之前，很多人认为巴迪尼的赚幅减少，深怕会影响未来的业绩表现。但是单看营业额和净利，巴迪尼的赚幅从2015年的8.20%回升至11.80%，甚至超越2014年及2013年的赚幅。当然这只是单看一个季度的季报推测，但是相信如果管理层能够保持这个季度的势头，持续经营，相信EPS和赚幅不会跑太远，加上下一季有圣诞节和农历新年等节庆。学逆风叔说的，投资agak－agak就好，算得太准有时候不是什么好事。

而根据季报，这季度的业绩急升，原因是马来友族过年Shopping所致，在这里特别感谢友族同胞这么热烈支持巴迪尼，看得出友族同胞蛮喜欢这公司的衣服。当然另一个催化剂是促销大减价。

至于股息方面仍保持，基本上以巴迪尼的净现金也从207M增加至226M，每年派发10cent的股息绝不是问题，这不需要担心。再加上管理层在股东大会上以表明，今年至少派发10cent的股息承诺。而特别股息方面就没有这个打算，原因是需要更多的现金用来扩展业务。这个可以理解。

我对巴迪尼的管理层是非常有信心的，打从GST来袭的时候，他们的应对措施就让我知道，这家公司的管理层非常清楚目前的状况，并且应该怎么做才能撑过这个消费情绪低迷的环境。所以当这恶劣的环境过了以后，巴迪尼相信便能展翅高飞。

至于其它零售同行，我分别大略看了一下Bonia和Voir出炉的业绩，两者的业绩都呈下跌趋势，后者的业绩更是出现亏损状态，零售业确实难做，尤其是在这环境。