TSLA Q4财报，每次TSLA发财报，都聚集了大家的目光，除了围观Elon这话题人物之外，还有看下电动车市场的未来。我看推特有人说，Elon这次电话会议感觉有准备好讲稿，不像过往的他。其实这是好事来的，起码他开始谨言慎行，控管自己的言论。
来看下基本的数字
EPS 1.19 vs 1.13 打败分析师预期，YoY按年成长40%。
营收 24.32B vs 24.16B 打败分析师预期，YoY按年成长37%
Gross Margin 23.8%，比起上季度的25%减少，主要是中国车价price cut 的关系。Operating Margin 16%，比起上季度的17.2%也是减少。
营运盈利39亿，YoY按年成长49%，主要影响公司营运盈利的原因是认列FSD 自动驾驶软件的324m盈利，然后有300m的外汇亏损以及其他原料运输成本等等。
Elon表示，TSLA所卖出的每辆车，都有能力透过软体，升级为FSD，当FSD变得越来越好，人们将会开始购买。而FSD的利润率是100%，这是凭空灌进公司盈利里的。当FSD能力不断成长，然后变成完全自动时。这可能是历史最大的资产价值成长。
万众瞩目的gross margin并没有像外界认为般这么糟糕，因为这只是反映了中国区降价，美国和欧美各地区降价的反应，要等到2023年Q1才会显现。
成本控管方面，TSLA非常出色，在扩大德州和柏林工厂的当儿，成本只是年增2%，这也是为何TSLA的ASP逐年下跌，但是Operating Margin逐步上涨的原因之一，魔法秘诀来自于Operating Leverage 营运杠杆（这点我强调过很多次）。
现金方面，目前有220亿，负债几乎没有。
另一个亮点是储能业务，TSLA 2022年能源业务营收3.9B，单单Q4营收就有1.31B，YoY按年成长90%，虽然占比总营收只有16%，但胜在成长速度很快，潜力巨大。
储能装置创下新高，达2.46GWh，按年成长152%，去年开始量产的Lathrop Megapack超级工厂产能40 GWh，为公司带来贡献。
看完数字，来看下展望
2020年，499,647
2021年，936,222 (YoY 87%)
2022年，1,313,851 (YoY 40%)
2023年，TSLA展望1.8m交付，YoY 按年成长37%。
Elon在电话会议表示，生产潜力其实能够达到2m，但为了防止世界某个地方发生无法控制的事情，所以给出相对保守的预估。
TSLA Q4 的产能就达到440k，摊平计算轻易达到1.76m，放1.8m是要怎样，除非车子真的卖不去啦。
Cybertruck 仍然能够在今年开始在德州工厂生产，然后下一代的电动车平台也在研发中，更多的资讯将会在3月1日分享。
电话会议一些简单重点
1. 一月份到目前为止，TSLA看到历史上最强劲的订单数量，几乎是产能的两倍，因此作为回应，TSLA调高了Model Y的价格。Elon表示，价格真的很重要，很多人想买，但买不起，价格变化确实对普通消费者产生了影响，制造大众买得起的产品，一直是TSLA的目标。
2. 资金优先用于发展，包括扩大电池生产，量产Cybertruck，开发下一代电动车平台等等。
3. Cybertruck将使用Hardware 4，2023年CT对公司盈利不会有显著贡献，但2024年会。Hardware 3 比人类安全2-3倍，那么Hardware 4可能是5-6倍。
4. TSLA保险业务不会很快公布在财报上。截至去年底，年度保费为3亿，每个季度成长20%。目前每个州有17%用户使用TSLA保险，大部分都是交车后投保，粘性很高。同时TSLA保险比其他汽车保险公司，提供更好的价格，这成为了一个良好的反馈回路。
总的来说，我个人看法
这段期间TSLA选择降价，拼产能销量成长，是正确的做法。因为营运杠杆的效用，必须是产能全开下才能显现。
TSLA二手车价格从高峰确实跌了不少，这会让想买车的人，选择较便宜的二手车，加上高利率的影响，对新车销售辆产生不少的影响。所幸美国还有tax credit可以推升销量，这是很大的利好。
我个人是挺满意这次的财报，也满意Elon的表现，至少没有语出惊人，乖乖讲一些华尔街会听的话，稳住他们，稳住股价，才是最重要。
TSLA从底部101左右，反弹了近50%，如果你想买的话，我觉得可以等一等，等看3月1日利好出尽时，会不会有回调的机会，如果没有，那就当作没缘分啦。
这家公司真的一直在拼成长，我会一直持有到我肉眼可见的地方都是EV电动车，才考虑卖出。
