Ruberex Q1 简单看看

Ruberex Q1业绩出炉，该季度反映的1月到3月31日的业绩，疫情高峰期是在4月后。

营业额 66.43m，税前盈利10.48m，净利9.2m，每股盈利3.67，换算净利赚幅是13.9%，对比过往2016年表现最好的6.7%，足足翻了一倍。

Ruberex 的营业额不算出色，但是净利按年上涨了373%，主要是赚幅大涨的关系，也就是销售价格很高。

细看Segment Revenue，你会发现公司在欧洲的营业额达32m，远比过往来得高。去年整年欧洲（他的Operation主要是在西班牙）的营业额是86m左右，摊分4个季度，平均仅是21.5m。

而Ruberex的nitrile disposal glove 相信是推高业绩的主要功臣，管理层说在今年第四季度将会投产，本来是在Q2，但因为MCO而延后。

由于Ruberex是销售工业用手套为主，所以市场上普遍大家都认为它并不是疫情主要受惠者，但是从业绩来看，确实有超越人们的预期，我相信其他种类的手套也是卖得不错。

管理层也说，该公司的订单排到明年Q1，和其他手套业者的相符。

这不仅让我思考，全球的卫生意识是否已产生结构性的改变，这个卫生意识已经抬头，比过往任何一年都来得更高。各行各业将必须穿手套，这或许就是所谓新的常态。

Ruberex是手套股里最小的一家，但是股价却是最牛的，YTD大涨了5倍，非常牛逼。

＃我本身是不持有Ruberex的
＃只是参考研究下行业前景如何

手套股坏消息不断，是偶然的吗？

手套股坏消息不断，是偶然的吗？

市场想要股价跌时，就会频频出现坏消息，反之亦然。

近来手套股好像被坏消息缠身，主要的有

1）政府征收暴利税

其实这消息也是传言来的，媒体不懂哪里收到的风，没有列名是哪个政府官员说的。

加上，手套业者赚钱，是因为突发事件造成，当疫情结束了，销量业绩也会慢慢地回归正常，那之后政府是否又撤销征收呢？所以此举如果落实，会打击商家经商情绪，甚至让他们选择在海外设厂。因此，政府就算要征收，税率也不会太高。

2）中国扩产，威胁大马手套业者地位？

中国手套业者增产，就像口罩好卖，他们纷纷投产一样。

从投行资料来看，这两家预计在2023年底，提高数百亿只的手套，而且主要投产的是丁晴手套。这产量简直可以媲美顶级手套用三十年建立的王朝，中国速度真的不是玩玩。当然这也可以只是口号，反正目标愿景谁不会喊？只要投资者买单，股价依然可以上涨。

中国手套业者主要生产vinyl，vinyl会释放有毒物质，比起nitrile，更加会形成环境污染。

因此，中国政府在开始关心环境污染问题后，vinyl 将逐渐被nitrile取代，我个人相信中国手套业者增产，主要是满足国内需求。而大马出口至中国的手套，占整体比例仅有3%左右。

根据资料，中国人均使用手套只有8只，比起先进国的90-300只。随着卫生安全意识抬头，马投行预计中国人均手套将提升至90只，以中国人口计算，相等于1254亿的手套，占2019年全球手套需求量2630亿只的一半。当然这只是估算，还未真正的发生。

最后，如果你问我，这些因素会影响手套股的基本面吗？

我想说的是，手套行业一直以来都十分竞争，每一年你问老板，他们都会这么说。

加上，欧美其实才是手套业者主要战场，而不是中国。如果你看大马手套出口全世界的比例。

另外，美国曾对中国的手套征收关税，直到疫情爆发才撤销。所以美国对中国的商品本来就不太喜欢，之前也曾看到不少报道说FDA禁止大批的劣质口罩。而且不排除在疫情后，重新征收，打击中国贸易。

因此，要进入美国市场，需先得到FDA认证。哈大的AMG在2018年推出后就开始申请，足足两年了，直到现在都还没拿到，你就可以看得出FDA的严谨。如果你说中国手套业者要先经过FDA这关，他们的手套认证要等多久？同时，又会有多少劣质的手套被退回？

目前而言，手套股的基本面我个人是觉得没什么变化，处于大赚的阶段。但是身为投资者应该居安思危，因为环境是不断变化的，难保未来手套出现替代品呢，所以应该灵活变通。

资料来源：南洋商报，MAYBANK INVESTMENT，THE STAR

股票投资做得好，要学会这一点

请容许我先说一下故事，这个故事是这样的。

在2019年时，哈大并不像现在如此风光，当时候手套业者陷入供应过剩的窘境，股价从高峰滑落40%，这情况犹如2016年一样。

在2016年，蛤蜊曾研究过哈大，但是并没有买进，因为觉得本益比估值偏高。一年后，手套业迎来一波高峰，盈利创新高，也派发了红股。

行情走了一年后，在2018年尾，手套业者开始走下坡，盈利触顶，股价开始回落，投行开始写手套业者的供需失衡。这状况似曾相识，历史似乎不断地重演。

手套作为医疗行业的必需品，其需求量每年稳定成长，具有长期投资的潜能。就像芒格所说的，市场正给予最佳的投资机会。因此，在研究了手套行业后，认为是个以“合理价格，买进优质公司”的好机会，于是选择了其中一家赚幅最高，管理最好的企业进行投资。

在2019年，我从一开始的5.xx小量买入，随着股价突然大幅度下滑，跌破5块，蛤蜊也分批买入。

之后业绩开始QoQ复苏，股价开始向上发展，在每次回调中，蛤蜊也分批买入累积，并且持守到现在，一股都没卖过。

之后在2020年头，疫情爆发，手套业者不管盈利或股价均暴涨，这已是之后的故事。

这段经历，我学到的是：

• 你看到别人赚钱的时候，其实他曾忍受了长期股价下滑的心理压力
• 股票投资不是今天买，明天就大涨。
• 守着好的公司，比守着烂的公司可靠。
• 股票投资需要大量的耐心等待开花结果。

蛤蜊投资股票不算久，但学到最深的是，股票投资要做得好，其实就是耐心等待。

芒格也说过，投资是需要耐心的。市场不是随时都会给你大机会的。在没有“最佳击球区”机会的时候，最好的办法是耐心等待和刻苦学习。

当你把功课做好，买进后，其实就是斋等。然后，每个季度检视公司发展，并且等待你的投资开花结果，仅此而已。

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博客搬家！

博客正式搬家咯。

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那么，你一定很奇怪，做得好好的，为什么要搬叻？

主要是因为我的google adsense 在几年前就disable了，现在经济又不景气，所以想重新申请google adsense。希望可以赚几餐杂菜饭吃下咯。

当然新的博客，会以全新页面设计出发，希望能有焕然一新的感觉。

最后，旧的博客将会保留一个月后，才会永久关闭。

买云顶前，先思考这三点

最近股市火热，很多亲戚朋友都开始投资股市。而新手常问的，不外乎什么优质股可以买。而其中询问度最高的，非云顶莫属，看起来大马人都对云顶有种情意结，当然云顶也是大马人的骄傲，被喜爱关注是可以了解的。

这里就写看看自己的想法，我个人是没有深入研究过云顶，都是以一些基本逻辑来思考，要买云顶前需要思考的问题。

1. 云顶还会关闭多久？
据报道称，在RMCO实施后，云顶依然关闭，眼看应该关闭到8月31日后。因此今年的业绩将会难看。至于多难看，就交给你自己做功课。从3月中到8月，足足关了差不多半年。

另外也可能大马成功阻断病毒，还没到8月就开封。各种可能性，我们很难预估。

2. 疫情几时结束？
云顶复苏的关键是取决于疫情的情况。只要疫情减缓或疫苗诞生，那么云顶便有望重新营业，游客陆续回流。但目前全球疫情仍处于高峰期。疫苗最迟好像是到年尾，大规模生产疫苗也需时间。

3. 如果看好可以复苏，几时买？
目前云顶股价在10年低位，无疑是价值投资者买进的良机。所以当你分析完云顶的业务和前景后，觉得复苏机率很大的。

第三点要思考的就是，什么价位买，买进后，可以持守多久？要记得股市股价永远走在前面，就像最近的股市。因此，我们无法预测云顶股价的走势。如果你有信心和耐心等待，那么可以先射第一枪，然后采取分批买进的策略，以免错失了良机。举例你打算投入10k，可以分5次买入，每跌x%就买入一批，拉低平均价，待股价回升的时候就紧握。

需记得，股价不会等到业绩开始转好才向上，很可能在疫情放缓或疫苗诞生时就开始转上。

以上三点，或许可以帮助到你。免责声明，蛤蜊没有持有任何云顶或云顶大马，只是提供一些个人想法供参考。

3月股灾我学到什么

今天看到投资美股的Ali post了一张美股三大指数的图，原来不知不觉间，美股已返回股灾前的水平，纳斯达克指数还破了新高。

同时，马股休市，收在1575.16，翻开技术图来看，也突破了长期下跌趋势。

这时你会问，股灾过去了吗？病毒还很多哦？下个季度企业盈利不是更差吗？失业率也很高！美国还在示威游行呢！讲真的，未来的事我无法预测。

但蛤蜊想用后望镜的方式，写写3月股市大跌时的想法和学到的一些事情。

1）永远持有一定的现金比例

股灾的发生，蛤蜊第一时间点算拥有的现金比例，因为只要有现金，便能在股价大跌的时候进场，大力拉低平均价，在心态上更冷静。我个人现金比例一直维持在20%左右。

2）不过度看空和看多

市场上总是有两派人马，分别是看空和看多派。其实不管是哪派，都别过度，因为市场本来就是跌了涨，涨了跌。如果今天你一味看空，那么如今的股市反弹，一定让你感到很痛苦。因此，股市大跌时，凡事都别太悲观，股市大涨时，也别太乐观。

3）分批买入

股市大跌，很多人会认为不该逢低买进，因为越跌越买，是炒股大忌。但对蛤蜊而言，只要是优质的好公司，分批买入是上策，因为你不知道该股何时反弹。如果你不敢踏出第一步，在股灾时你将一无所获。我记得有位前辈告诉我，“股灾不可怕，最重要的是股市大跌的时候，做了什么。”

4）把想法写下来

记得在3月15日时，蛤蜊自己写了一篇《写给自己的心灵鸡汤》。本身很喜欢把想法写下来，因为不仅能够厘清现况，更会有一种稳定掌控感，让你知道一切都在under control，那才能从容不迫地面对股灾的发生。写东西其实也能抒发心情。

https://andersonleee0590.blogspot.com/2020/03/blog-post.html

5）忘记亏损

如果像蛤蜊长期持股的话，股灾来的时候，还是别看太多组合盈亏。因为“你越专注的事情，该事情便会放大。你越专注盈亏，越觉得低落，信心也会没了。所以当时候我都不开组合来看，只专注几时开始捞底。（其实是没眼看啦）

6）买好股，砍烂股

股灾时，不管好股烂股都大跌，这时候就该把钱集中买那些好公司，平时卖得很贵，高高在上的好公司，因为好公司有基本面支撑，反弹的时候也很凶猛。

以上都是3月股灾的时候的个人想法，每个人领悟都不一样，希望大家能在这轮大涨中获利！