PTRANS 管理层问答内容节录

PTRANS老板和CFO JENNIFER，前些日子受邀出席Equities Tracker的活动，介绍公司的业务和前景，同时也回答现场来宾的问题，让更多的人认识这家公司。

作为一名认真，没错是认真的投资人，我觉得有义务将管理层的问答记录下来，让自己对公司有更深入的了解。

如果看过视频的，可以不用看以下的内容。

我将现场问答环节的部分重点节录下来，方便日后参考。

• 巴士公司由于涉及公共交通基础建设行业，因此建车站的资本开销（CAPEX）是享有政府津贴，扣除津贴后的税率每年大约11%左右。

• Amanjaya 车站已改名至Meru Jaya，Meru Jaya 每年人流量达200万。

• 未来发展，目前巴士公司在bidor和tronoh都有地皮，可用作建车站。再来公司也考虑扩建Meru Jaya车站。管理层强调，每一次只专注建设一家车站。

• 每个城市都有一个Stage Bus和Express bus terminal，公司必须和州政府及联邦政府申请执照，而且执照只颁发给一家车站，因此是极高门槛，而且资本开销庞大，所以别的公司很难进入，属于护城河高的垄断行业。州政府的执照每年更新一次，而联邦政府执照则是2年更新一次。

• 对于巴士服务，公司目前处于SPST PROGRAM（MYBUS），同时巴士上都有智慧导航系统及CCTV和票务系统监控巴士司机去向，保持服务的品质，而这些服务也在政府的高度监管。

• 目前最畅销的巴士路线是金马伦。

• 关于车站的广告服务，有来宾问道，他认为车站的广告一旦遍布整个车站，那么营收来源就有顶限。而管理层的回答是，目前广告都属于印刷类型，未来可以转去数码广告，届时能提高广告收入。

• 关于KAMPAR车站，目前底层已出租90%，其他楼层已与多个主要租户签订合约，预计在Q1可以获得CCC执照，然后租金在Q2 将会进账。公司预计KAMPAR车站完全投入营运后，目标出租率是80%。

• 目前虽然PROJECT FACILITATION FEE 占营收接近50%，但是当KAMPAR车站完全投入营运后，这个比例将会大幅拉低。

• 公司作为专业的巴士车站营运商，因此许多二线城市的车站营运，为了翻新和发展，都会咨询公司，因此公司就会向他们收取PROJECT FACILITATION FEE。这个费用在未来3至5年都会存在。公司也说，在马拉西亚有许多经营不善的车站，政府也极力协助他们改善，因此需求量还是很大。

• SUKUK EXERCISE帮助公司每年节省100万的利息支出。

其余还有些内容蛤蜊也许省略了，但应该无伤大雅吧。

总结：个人认为，来临2月尾即将公布Q4业绩，理论上会继续成长。而公司预计在今年Q1拿到执照，只要车站能够准时完全投入营运，那么落在五月份出炉的业绩就有看头。

同时，根据股友可靠消息和实体考察，电影院、保龄球场、羽球场、FOOD COURT等已如火如荼地装修当中。

目前股价0.220-0.225之间，本益比低于10。巴士每年派出介于30%的盈利作为股息，股息率企稳4.5%以上，而且随着盈利逐年攀升，股息也越派越多，是蛤蜊喜欢的股息成长股。

另外，写文的当儿，本来想截图一些影片的内容，但相信equities tracker已经设置私人，影片已经无法观看。因此请好好珍惜蛤蜊整理的笔记（开玩笑的）。