Do not let high yield confuse you

鲜少买The Edge daily阅读，今日经过报摊，看见其标题“Do not let high yield confuse you”，燃起了阅读的兴趣。

文内的内容确实不错，道出了盲目追求股息率的陷阱。

文中列表，列出了许多因股价重挫，而提高了股息率的公司，像是大家熟悉的钢铁公司Ann Joo。

该公司年初至今，股价重挫57%，股息率达14.09%。如果投资者以股息率为标准，买进该公司，以为可以获得超高的股息，结果会是拿了股息，赔了资本。钢铁公司盈利属周期性，加上建筑领域步入寒冬，钢铁的需求相对地减少，这些都是投资者选择卖出减码，从而导致股价重挫的原因。

另外，该报道也提到Matrix，作为森美兰的发展商，上市至今一直都维持40%的股息派发率。根据2018年报，Matrix全年共派发了13.5仙股息，价值约9千500万令吉，比2017年增加21.2%。

Matrix近来也公布最新Q2业绩，业绩持续增长，不过增长幅度放慢。而基金经理们仍然喜欢Matrix，主要原因是该公司专注于可负担房屋，而可负担房屋的需求量仍然强劲，可在房产逆风中继续保持强稳。

这两家公司，可看出其中分别。

蛤蜊一向喜欢派股息的公司，从开始投资时注重股息率，直到这一两年开始发现股息率并不是非常重要。重要的是股息的 『成长』和『可持续性』。

股息的成长，意味着公司赚的钱变多，才能派发更高的股息。

可持续性，意味着公司能够长年稳定派发股息，也印证了公司长年盈利赚取的稳定性。因为只有稳稳赚钱，才能持续派发股息。

因此，这两年来，蛤蜊选择股息股的顺序变成 1股息成长、2可持续性和3股息率。