蛤蜊先生: 高低股息率的盲点

Wednesday, November 2, 2016

蛤蜊向往被动收入，所以喜欢收息。但很多人觉得收股息太慢，与资本增长相较慢很多，或资金太少，靠股息收入一点一滴地，不知何年何月才能达到财务自由的目标，或买股收息只适合资金大的投资者等等。

但个人却不这么认为，以股息为主的投资，其实也能享有资本增值，有时候在股息和资本增值双管齐下的情况下，回酬更胜一筹，就像早期巴迪尼6-7%的股息率一样，资本增值能超过一番，当然买进时机也很重要。

我喜欢股息，因为它比盈利更容易预测，而且是可以收到的现金，比起股价上下实际得多。如曾渊沧博士在其著作《富足自由人2》中就说：“站在投资者的立场，股价非个人所能控制的东西，股息落袋则实际得多。”

所以一般上，投资者选择高股息的股，衡量的标准一般上都是股息率，要高于定存。但这里存在一个盲点就是，股息率高就一定是好事吗？

股息率高，其实分别代表很多不同的原因：

1）公司派特别股息，让投资者觉得公司股息率变高了

2）盈利下跌，导致股价下跌，从而致使股息率变高了

3）公司被低估，股价偏低，导致股息率高

我们买进高股息的股，期待的是公司每年都能派发相同或更高的股息。因此，要避开以上的盲点，我们应该要考虑的点是：

1）可以参考公司过往的派息记录，是持续成长或稳定派发，是否有制定派息政策

3）现金流是否充裕，足够派发明年、后年，甚至是大后年的股息吗

4）盈利是否会成长，因为盈利能转化成现金，有现金才能派息

股息率低是否又意味着不好？那也不一定。点解？

因为如果今天你买进的股，股息率低，大约3-4%，但股息每年增加。

以现在的买价，随着股息的增加，若干年后，股息率可能高达6-7%，甚至更高。

总结：所以选高股息的公司，不仅要慷概，有盈利，而且最好是股息每年增加。但稳定派发股息的股，往往伴随着高股价。

而低股价，高股息的股，很多时候是因为盈利退步等其他因素造成，因此留意其现金流是否能够继续派发股息，从中往往可以找到低估的个股。

以下是网站filter的高股息的个股，但名单不一定准确，数据也可能错误，甚至很多股息持续成长的股也没有入榜，但至少提供一个名单给投资者去研究，从中挖掘低估的高股息股。