Thursday, July 21, 2022

TSLA特斯拉的营运杠杆(Operating Leverage)如何炼成?

在网上看到有趣的文章,整理成中文记录一下。

有兴趣看原文的,请点击链接

https://forwardcap.substack.com/p/understanding-teslas-operating-leverage

这篇文章主要是讨论特斯拉的营运杠杆是怎么炼成的。

所谓Operating Leverage就是营收不断上涨 > 成本增加的速度。

举例来说:在不投入更多Opex的情况下,靠一家工厂来挤出更多的产能,才会产生边际效用,实践Operating Leverage营运杠杆

特斯拉在2017年的Opex是营收的32.8%,非常沉重的成本压力。但是来到2022Q1Opex对营收占比仅有9.9%











过去5年,特斯拉的ASP从高峰103k,减少了49%,达到52k,但毛利赚幅却从18.3%,大增至29.7%









能够实现Operating Leverage的要点,我觉得主要是:

1. 更低的劳动成本,但交付更多的车

过去5年,特斯拉交付翻了9倍,但是员工人数只翻了2.6









2. 先进的工厂制造工艺

一体铸造,自动化,工厂规划,这些都是特斯拉的强项,也造就了公司在产能效率上的飞跃成长。

3. 撙节的营运,减少不必要的开支

今年特斯拉裁掉自动驾驶部门的部分员工,这些员工都是手动label数据的,当数据能够auto label了,自然也不需要冗员。

没有ads spending,这在投资者之间,产生很大的讨论,一部分认为广告投放很重要,而elon则认为不需要广告投放,因为在没有广告投放之下,车子也供不应求。