2016年1月 组合纪录

星期一适逢吉隆坡公共假期，但是由于蛤蜊本身是在雪隆区工作，所以今天也得照常上班，加上股市也休息一天，所以感觉额外悠闲，因此干脆为一月组合做个记录。

2015年过去，组合将会以去年年底闭市价作为基础，归零开始。

综合一月动荡不安的股市，组合小赚1.87%。组合里跑得最好的莫过于巴迪尼，第二就是辉哥，表现最差的当属乔丰控股，乔丰控股的回酬率是取自去年至今年的，由于亏损中，所以无法归零计算。其实组合变化不大，只是在去年12月买入辉哥，增加股息收入。

一月份收到松下0.15sen的股息。期待接下来在2-3月将要公布的的季报潮。传统上，蛤蜊的组合在二月份都没有派息，相信未来会尽可能做到每月都有股息收入。

至于大市，在周五闭市前外资来个回马枪，大力买入马股，将指数推高30点，虽然指数看似大起，但许多涉及出口行业的美金概念股均受到抛售。由于组合本身未涉及该类股项，算是不幸中的大幸，但是去年如果有买这类型股的朋友可是赚翻了，所以高回酬也挟带着高风险。

接下来也会一直以保本为主的策略继续投资高股息成长股，并且在股市大调整或崩盘时才买股，目前都是积极累积现金，以备机会来的时候，务求一击即中。

结合去年的经验发现，最赚钱的股，并不是起了很多的股，而是因为某些缺点而导致股价便宜的低估股，因为有缺点所以才能买在低点。只要这个缺点并不影响公司基本面，长期来看并不碍事，基本上盈利的机率是很高的。未来我也会着重这点，并挖掘这类型的股。

最后，不管大家一月回酬如何，只要公司基本面没变，股息派发稳定，股价变化都只是暂时性的，公司业绩依然是股价上涨的重要因素。

蛤蜊投资组合
投资组合	组合比例	回酬（股息＋成长）
子母牌（DLADY）	45.5%	0.04%
松下电器（PANAMY）	10.8%	1%
乔丰控股（OSK）	10.1%	-19.1%
辉哥 （FAVCO）	22.6%	4%
巴迪尼（PADINI）	10%	8%
总回酬	04.01.2015～29.01.2015	1.87%（比较大市-1.46%)

2015回顾与反思 （上）

2015年结束，又是时候回顾这一年来所做过的事情，同时也反省自己那里做得不好，以便在来年能够提升自己，避免重蹈覆辙。本来只想大概回顾一下2015，无奈越写越长，于是干脆把这篇回顾文分成上下两篇，分别是投资及个人方面。

先说2015年头我设立了一些目标（2014/2015年的反思与目标）。看看这一年下来，坚持持续去做的有哪些，而又有哪些放弃了或是做得没有想象中好的。

首先，先说投资方面。我给自己第一年股票投资为摸索期，摸索期的过程要学会的是股票制胜之道，也就是学会在股票市场的生产之道。这方面算是略有小成，股息加成长的回酬达到12%，符合年头所设立的目标。虽然达到预期的目标，但是个人觉得还是缺乏了持股的耐心，就拿个人人生第一只股PRLEXUS来说好了，从1.49买进，过数个月，一路涨到2.2x，然后业绩出炉，业绩普通，然后就决定卖掉。卖了以后，股价一路涨到2.6x，错失了接近开翻的回酬。

反省：心态不稳，加上股息很少，间接导致了持股耐心不足。往后更倾向买进派发稳定和像样股息的股项。

再来就是纸上亏损的OSK，从2.1x买进，派发特别股息和免费WARRANT后，一路插水至现在的1.6x。如果计算不包括免费warrant和特别股息，亏损额达22%，反之就大概10%左右。

反省：别贪图免费赠品，领悟到一般派发红股、特别股息等的公司，在除权后都会急速暴跌。别贪心买在高位，反而应该尽量买在低位，低风险区，耐心等待，才是上策。

第三，奶妹。奶妹很稳，基本上股价就没什么浮动，但却出现了一个问题是，带来的回酬相对较低。

反省：PE过高如奶妹的公司，上涨空间有限，除非业绩能够翻倍成长，不然股价基本是不动的，也因为奶妹是组合重仓股的关系，导致组合回酬逊色，未来将会把资金集中在处在低位的成长股，而蓝筹股则充当组合里的防守股，稳定组合回酬，新的一年将着重将资金比例平衡，不让其中一只股表现逊色而拉低整体回酬。

第四，巴迪尼。巴迪尼是目前抓得最准的公司，因为业绩复苏的关系，所以股价也在横摆数个月后，在最近2-3个月急速攀升，来到1.9x的价位。

反省：这是买在低位的好处，当股价已去到跌无可跌的区域，然后再配合公司公布超出市场预期的业绩，股价就会有惊喜，再加上丰厚股息，增加了在横摆期的持股信心。

第五，松下。松下是我最不担心的公司，松下是长期受低估的蓝筹股，再加上丰厚的股息，未来将会持续持有，并且密切关注未来业绩走向。

总结：2016年，在这一年里，踏上股票投资这段旅程，最大的收获并不是来自回酬，而是投资的实战经验和所学习的新知识。对于蛤蜊这类型的新手，最缺乏的便是经验，虽然今年貌似大部分人都大赚，尤其是投资出口概念股的朋友，基本上不需要太强的选股策略或是技术分析，便能在股市上有所斩获。而蛤蜊个人反而在年头只买过一只出口股，然后便把资金投入在许多人不看好的股项。这个举动并不是想证明自己的眼光，反而想验证一下当大部分人都跟着趋势投资的时候，蛤蜊选择守着别人不怎么看好的股项，耐心等候股价发酵，是否行得通。因为未来的市场或许并不像2015年这样，情况或许会更严峻也说不定，所以今年领悟最深的是何谓耐心，何谓心中无股价这道理，毕竟如果要常年持续盈利，依靠的依然是耐心。

2016年，选股方向会以二三线的工业股或消费股为首选，资金尽量集中在盈利持续成长且PE较低的公司，并且注重股息，同时也尽量买在低风险区。

虽然今年回酬并不高，但是对比去年的个人净资产，今年的净资产是翻倍成长的，这有赖于薪资成长，再加上股票回酬等双管齐下，才会有如此表现。当然我的资产仍处于小资本，所以易于开翻，基本上只要理财得宜就能开翻了所以开心庆祝一下就好，明年在继续加油理财储蓄，买优质股，滚大资产。

全年股息：RM827 

全年回酬：11.27% 

蛤蜊投资组合
投资组合	组合比例	回酬（股息＋成长）
子母牌（DLADY）	44.3%	3.71%
松下电器（PANAMY）	11.3%	13.82%
乔丰控股（OSK）	7.6%	-13.6%
辉哥 （FAVCO）	22.9%	3.95%
巴迪尼（PADINI）	13%	43.29%
总回酬	01.01.2015～31.12.2015	11.27%（比较大市-3.90%)

11月组合 四喜临门

11月组合持续稳步向前，虽然在11月最后一个交易日，大市依然疲弱下跌10点，因为TENAGA的因素。但是由于在组合内公司业绩不错的情况下，逆势而行。这个月最大的贡献者来自PANAMY和PADINI，我称它们为双P，而不是猥亵的3P（开玩笑）。11月组合公司总结所有业绩，全部公司都赚超过50%以上，算是我个人非常满意的部分。让我可以持续安心持有下去。其中最让我惊喜的莫过于昨天派发业绩的OSK，因为与OSKPROP和PJDEV合并的缘故，营业额和净利都翻倍成长超过500%，翻了5倍，相信明天股价将会反映这点。

公司业绩总结

DLADY net profit ＋75%

PADINI net profit ＋65%

PANAMY net profit ＋54%

OSK net profit ＋592%

至于股息方面，这个月收到OSK的RM0.025股息，然后12月将会陆续收到DLADY和PADINI，分别RM1.1和RM0.025，然后PANAMY的股息将会在明年1月派发。但是由于股息还没入账，所以这个月的组合回酬并没有纳入12月即将派发的股息。年度股息目标相信只能达成80%左右，也就是RM800左右。

个人展望12月，将会是非常关键的月份，因为美联储将会展开会议，讨论是否升息的课题，对我而言，升息这课题已经炒过许多次，目前的股市已经反映了这点。在上天兄课程的时候，他也分析了自己的一些看法。他说，外资从去年一直卖到今天，已经属于超卖，所以美国一旦宣布升息，股市相信不会往下掉，反而往上升，因为利空消息出尽的关系。

但是指数上或下，并不是我能控制的事情，依然以公司基本面为主，简单投资，足以富足一生。

11月组合
现金比例	12.66%
持股比例	87.34%
投资组合	组合比例	回酬（股息＋成长）
子母牌（DLADY）	51.7%	2.86%
松下电器（PANAMY）	12.9%	12.98%
乔丰控股（OSK）	8.6%	-14.66%
乔丰控股 （OSK－WC）	免费WC	－
巴迪尼（PADINI）	13.9%	30.82%
总回酬	01.01.2015～30.11.2015	9.75%（比较大市-5。06%)

10月组合记录 稳步向前

10结束，又是总结和检讨组合的时候，这个月只有一个买卖动作，就是加码累积奶妹，除了因为来临11月会出季报和宣布股息之外，同时也看好奶妹接下来因为原产品价格低迷，而获得持续标清的盈利，希望在盈利提升的同时，也能提高股息派发。当然这是最理想的状况，所以在期待之余，也保守地觉得，保持在RM1.1的股息也是可以接受的范围。

这个月没有任何的股息收入，但是巴迪尼却引来微幅的小涨潮，持有巴迪尼差不多一年，终于迎来春天。终于体会到耐心持股的重要性。希望在11月的成绩能够和股价一样，迎来好消息。当然最重要还是它在12月所派发的股息。因为巴迪尼的上涨，所以带动了组合＋股息回酬来到5.90%，高于定存。虽然是微不足道的回酬，但是依然开心。

如果大家有看过往常的组合记录报告，不难发现此次的报告，我做出了些许的改变，主要是在计算回酬和组合比例方面。我使用了klse.i3inverstor.com 的平台记录组合买卖、所收股息和投入的资金，致使计算方面更为准确，同时也省下不少计算的麻烦。虽然接触这平台有段时日，但是真正使用该平台组合管理的程式却是第一次，感觉方便又好用。

可以浏览http://klse.i3investor.com/jsp/pf.jsp查询。

至于在2015年里，相信组合不会再有任何的变动，并且将持续投入资金，提高现金比例，为2016年投资布局铺路。而考虑的股项依然是以派发稳定股息为主的企业。

年度股息目标：RM1000 （截止目前RM569.50）

年度组合回酬目标：15% （截止目前5.9%）

10月组合
现金比例	12.98%
持股比例	87.02%
投资组合	组合比例	回酬（股息＋成长）
子母牌（DLADY）	52.6%	0.95%
松下电器（PANAMY）	12.2%	3.21%
乔丰控股（OSK）	9.3%	-12.12%
乔丰控股 （OSK－WC）	免费WC	－
巴迪尼（PADINI）	12.7%	15.03%
总回酬	01.01.2015～31.10.2015	5.90%（比较大市-5.40%)

9月组合记录

9月股市稍微回升，本以为股市会持续下跌，好让我有便宜货捡，殊不知还回升了一些。9月的最后一天，OSK突然回升4%，回升的原因让我有些摸不着头脑，我想这就是股市，也是巴菲特口中常说的市场先生，总是不停像你报价的Mr. Market。 我想可以忽略这些声音，持续关注我的公司就好。

9月收到松下和巴迪尼的股息，组合回酬来到4.8%，终于打赢定存了，但是纸上盈利，犹如过眼云烟，稍纵即逝。看到股市许多前辈回酬无不超过20-30%，有些甚至50%以上，确实让自己垂涎不已，小小的盈利确实在他们面前有如小巫见大巫呢。因此，唯有继续默默向他们学习，希望可以长期在股市里生存下来，达到日后财务自由的目标。

8月的组合报告里曾叮嘱自己要加码手上的其中两家公司，殊不知一直等待股价调整的机会并没有出现，瞬间时间就过去了，导致所加入的资金比例来到38:62，高出当初的30:70的目标，但这没有硬性规定吧，坚守自己Buy on weakenss的原则，相信成本价不会提高太多。来临的10月，告诉自己决定加码时要果断，只要好公司，不怕买在合理价。

马来西亚目前仍处于利空环绕的局面，如：马币贬值、政治不稳定等因素，这些问题一天不解决，外资始终对我国市场没太大信心，其实说到底市场是由人们信心堆砌而成的。

10月依然是保持以守为攻的投资策略，专注股息，专注公司基本面。同时套句台湾著名投资达人巴大说过的话：“您需要耐心持有股票，做个快乐优雅的投资人。” 耐心，耐心，我需要更多的耐心～加油！

9月组合
现金比例	38%
持股比例	62%
投资组合	组合比例	回酬（股息＋成长）
子母牌（DLADY）	44%	0%
松下电器（PANAMY）	20%	-2%
乔丰控股（OSK）	16%	-8%
乔丰控股 （OSK－WC）	1%
巴迪尼（PADINI）	19%	1%
总回酬	01.01.2015～30.09.2015	4.8%（比较大市-8.00%)

8月组合记录

8月股市从年头至今下跌了8.43%，比起7月再深跌6.27%，所幸组合只微跌2%，回酬来到3.6%，并没有与大市搭上。这主要归功于组合的定海神针奶妹公布亮丽的业绩。至于其他三只股项也公布了不错的业绩。总体来说，我是非常满意目前所持有的公司。

8月我买入了松下，为组合添加新一员猛将。买入松下的原因是其稳定派发的股息，PE15和业绩稳定，并且符合当初投资初衷，创造稳定现金流。但是，由于没有拿捏好买入时机，所以错过了股市调整时较便宜的价格。

接下来9月，将会陆续收到松下和巴迪尼的股息，相信将有助于推高组合回酬。至于跌势最重的乔丰控股，也宣布了派发25cent的股息，只是还未确定除权日期。

虽然8月尾大市大力反弹并且重新站上1600点，但目前的局势还是被各种利空因素笼罩，美国9月升息，国家政治不稳定等因素。因此，我会采取谨慎的态度，继续把现金和持股的比例保持在3:7，以应付随时暴跌的股市。

下个月希望组合回酬能够超越定存，稳定地朝向所设定的目标前进，当然前提是大市没有恶化的情况下。

8月组合
现金比例	29%
持股比例	71%
投资组合	组合比例	回酬（股息＋成长）
子母牌 （DLADY）	44%	0%
松下电器（PANAMY）	21%	-4%
乔丰控股 （OSK）	15%	-12%
乔丰控股 （OSK－WC）	1%
巴迪尼 （PADINI）	19%	1%
总回酬	01.01.2015～31.08.2015	3.6%（比较大市-8.43%)

7月组合记录

由于卖出PRLEXUS套利，现金比例升高，并且因为PRLEXUS的卖出，提高了组合回酬的表现。接下来的一个月将会对组合进行调整或是买入一些稳定派发股息的股项。

距离年头设定的15%回酬，尚有10%的差距，希望主力股在8月份即将出炉的业绩能够有惊喜，让组合回报更上一层楼。

7月是政局动荡的月份，BERSIH4.0将在8月上演，加上美联储升息等内外课题，相信股市也会动荡不安，指数相信会继续横摆下去。但是不管指数上或下，仍会坚定信念，长期投资。因为我买的是公司，而不是股价。

同时，七月份是蛮值得记录的一个月份，因为是第一次与父母家人一同到曼谷旅游，希望在明年有更多的机会能够一起旅游。

结束了愉快的七月，正式迈入八月份，八月份将是忙碌的一个月，除了忙于整理文稿准备即将在9月份出版的杂志之外，还有就是筹备9月份公司举办的义跑活动。

7月组合
现金比例	36%
持股比例	64%

投资组合	组合比例	回酬（股息＋成长）
子母牌 （DLADY）	55%	-1%
乔丰控股 （OSK）	24%	-5%
巴迪尼 （PADINI）	21%	-1%
总回酬	01.01.2015～31.07.2015	5.6%（比较大市-2.16%)