FPI Q4业绩对蛤蜊来说是不错的，全年录得双位数成长。
按年比较，营业额增长18%，至175m。全年的营业额更大增37%，至766m，归功于更高的销量和产品组合。
生意越做越大，股份的价值也会随之越来越高。在股价不涨的同时，估值就会越来越便宜。
但是根据管理层指出，全年虽然销量增长，但部分盈利是被高涨的营运成本和减值拨备给影响，相信只要管理层能够控制成本，未来的赚幅将有机会改善。
根据最新Q4业绩出炉，净利赚幅也从去年的6.5%，下滑至5.4%。
FPI另一个看点是股息派发，今年公司决定派发11sen的股息，比去年股息增幅10%，占每股盈利的65%，几乎一半以上用来派息。
要看一家公司值不值的守，可以看回过往的派息记录，由于派息是真金白银派出来的，所以这也间接验证了公司的财政状况健康稳固，只有每年都有盈余的好公司才能长年稳定增加派息。
从2016年派息6sen
2017年派息8sen
2018年派息10sen
2019年派息11sen
如果你从2016年开始买入收股息，意味着截至今年，你每年股息加薪的复合增长率（CAGR）幅度是16.36%，我看打工一族都没有这幅度的加薪吧。
看完股息，我们研究下估值，FPI全年EPS 16.8sen，以目前股价1.66计算，本益比介于10倍，对于EMS公司来说，是算低估吧？
我们看看市场上电子代工公司（EMS）估值，像是VS（PE 15倍），SKYPRESS（PE 20倍），UCHITECH （PE 16倍）。
可以看到，大部分的EMS公司估值都企于本益比15倍以上，那么假设FPI目前较为低估的估值，调高至12至15倍，以全年每股盈利16.8sen计算，目标价介于2至2.5吧。
对蛤蜊而言，FPI不仅是可攻（业绩成长，估值偏低），也可守（股息率超过6%）的好公司。近来大马政局动荡，就算业绩不错，也无法表现，对蛤蜊来说这是难得累积股份的机会。
政局动荡局势应该在这星期将会尘埃落定，而股市也会回归基本面。
更多的的有关FPI的资讯，蛤蜊会待年报出炉再看。
No comments:
Post a Comment