最近时常爬文，感觉回到5-6年前刚开始学习投资的时候，新的市场很多东西对自己来说都很新鲜，比如SaaS的营运模式以及未来的潜力。其实这个营运模式早就存在了，只是我后知后觉，但好过不知不觉啦。
SaaS究竟是什么来头，或许在脸书或者网站上看过，但却未真正去理解。所以特意谷歌了一下，发现了一位美国民间股神Saul，专投资SaaS的神人，写了一些关于SaaS的见解，获益良多，所以记录下来，并且增加一些自己的看法。
https://boards.fool.com/why-my-investing-criteria-have-changed-33122705.aspx
SaaS 全名是Software as a Service，也就是售卖软件的供应商。
以前卖软件是一次性的，卖了后，商家可能3-5年后才更新，或者永远使用同一个软件，没有所谓的经常性收入。
但随着云端和网络的发达，软件的使用越来越广泛，像是视讯的zoom, 办公的Microsoft, 防止黑客的cloudstrike等等，不管是卖衣服的店、餐厅、政府机构、甚至各种大型企业，都开始应用这些软件服务。
SaaS目前的营运模式是采取每月/每日/每周的付费的方式，所制造的就是所谓的经常性收入recurring
income，而且商家也无需支付庞大的费用，没有现金流上周转的问题。
商家可以透过网络即时更新软件，而软件供应商可以一直研发新的功能，让商家爱上这款软件，增加粘性，并且持续使用上好几年。
同时，软件供应商敲定了这些客户后，还能不断扩大客户群，形成了很高的dollar based net expansion
rate，也就是净收入留存率，用来计算客户留下的percentage，行业平均率是106%，而zoom则高达140%。
而软件供应商的资本支出有限，卖出的软件则透过云端升级，省下一大堆买新器材的成本，所以SaaS公司的gross
margin都非常高。而现在有越来越多大型的企业转型线上，大量使用各种软体，而且只要用惯了，商家多数都很难更换这些软体，就像是微软的office系列。
SaaS真正的爆发力在于【持续扩大的 经常性收入】，随着固定客户增加支出（之前签下的contract），然后不断有新客户加入。因此，仔细去研究zoom, cloudstrike 这些SaaS企业，公司的成长率都非常高，纵使还处在亏钱的状态，但是不出几年将会席卷整个市场，只要能够挺过竞争者的挑战。
