Tuesday, February 11, 2020

HARTA Q3 简单分析

千呼万唤,HARTA Q3的业绩终于出炉。

营业额YoY涨+10%,QoQ涨 +12%,归功于销量呈双位数+12.9%增长。

净利YoY只涨+1.3%,但QoQ涨 +16.8%,也是归功于需求增加,带动销售成长。

很多投资者单看YoY,而忽略了QoQ的复苏。HARTA打从去年Q4 业绩触底后,便在接下来的三个季度呈现盈利增长,营业额更在今季打破历史新高,宣布强势复苏的到来。

虽然营业额历史新高,但盈利却无法突破,因为净利赚幅受到压缩至15%左右,往年最高可达18%,归咎于营运费用按年增加+12% ,至6.4亿。这需要密切留意,看看是否会变成常态,抑或是短期现象。

对蛤蜊来说HARTA Q3业绩只是强势复苏的开端,皆因该业绩反映的是12月以前的业绩。

而新冠肺炎在12月出现,1月的时候真正爆发,如今2月正值高峰期,这病毒致死率底,传播性强,变相导致全球各地也出现有人染病的案例。因此,蛤蜊个人认为,这会大力提升各国对卫生意识的程度,各国医院势必加码添购医护防备用具,包括手套,以应付这非常时刻。

根据WHO的报道,目前医疗防护用品依然严重缺乏。(见以下的图片)
















先声明,蛤蜊并非因为病毒爆发而开心,相反地,就算没有疫情,HARTA依然稳健成长复苏,根本无需这种病毒爆发提振需求。

再来,根据该上季度文告,PLANT 6理应在今年第一季度启动,但根据Q3季报显示,已在2020年1月启动开跑,证明需求迫切。而蛤蜊前些天也有电邮管理层询问,其产能使用率维持在90%左右。

总的来说,HARTA接下来几个季度的盈利将会越来越好。除此之外,下半年还有AMG手套的潜在利好在酝酿中。